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波音公司发货延迟在最近几个季度支撑了商业投资，但由于去年推动资本支出增长的工厂建设热潮已趋于平稳，商业投资在其他方面表现相当疲软。我们预计，商业投资将在 2025 年回升，推动力包括新工厂和人工智能设备的支出、税收优惠的恢复、信心的增强以及对小企业借贷至关重要的短期利率降低（图表 14）。从负面来看，上一次贸易战的教训表明，关税将通过提高投入成本、引发外国对美国出口的报复以及对进一步升级风险的不确定性来拖累投资。综合来看，我们预测第四季度商业投资增长将大致持平，然后在 2025 年第四季度/第四季度的基础上逐渐反弹至略高于 5%。
2025 年美国经济展望：新政策、相似路径（...
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