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摘要：本文使用文本分析在1967 - 2018年期间为110个国家 /地区的110个国家 /地区构建一个连续的财务压力指数（FSI）。它依赖于计算机算法以及人类专家的监督，因此很容易更新。新指标具有更大的国家和时间覆盖范围和更高的频率，而侧重于发达经济体的类似措施。及其补充了现有的二元时间表，因为它可以评估金融危机的严重性。我们使用该指标来评估财务压力对经济的影响，同时使用国家和公司级别的数据。我们的主要发现是五倍：i）与现有文献一致，我们在财务压力与产出之间表现出具有经济意义和持久的关系； ii）在新兴市场和发展中的经济体中以及（iii）对更高水平的财务压力中的影响更大； iv）我们通过构建一种新颖的工具（来自其他国家 /地区的财务压力）来处理同时因果关系，并使用文本分析中的信息来处理，并表明，虽然有明确的证据表明金融压力会损害经济活动，但OLS估计却倾向于高估这种效果的幅度； （iv）我们通过差异性练习确认财务压力的外在影响，并表明对财务上更具限制和盈利较低的公司的影响更大。
财务压力和经济活动
主要关键词
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