尽管气候过渡风险已成为大多数投资者的关键问题，但解决了气候过渡风险，提出了固有的挑战，其中许多挑战与数据有关。碳排放数据虽然有价值，但并非专门设计用于衡量气候过渡风险。，即使范围1和范围2排放数据的质量相对较好，并且仍在改善，但它具有明显的局限性。例如，数据通常会落后，潜在的滞后可能超过两年，这意味着它没有捕获公司为减少排放而采取的任何近期行动。此外，虽然碳排放数据通常可以很好地表明可能会受到突然转移到低碳经济的负面影响的公司，但在这种过渡中识别潜在的“赢家”方面的有效性较小。另一个重要的缺点是，并非所有公司都报告其碳排放数据。为了解决这一差距，数据提供商使用专有模型来估计非报告公司的排放。但是，这些估计在提供商之间可能会有很大的不同，从而提出了有关其可靠性的问题。1气候beta基于这样的概念：市场在近期和中期的定价过渡风险相对有效。它依赖于气候风险因素，该因素衡量了气候风险较高的股票与气候风险较低的股票之间的回报差异。通过纳入时事和市场期望，与排放数据相比，气候beta是一种更及时和前瞻性的措施。此外，该方法适用于广泛的证券，因为几乎所有上市公司都可以使用市场数据。此类数据是高度透明的，因为它不取决于自愿披露。最重要的是，气候beta能够确定容易受到低碳过渡（气候落后）的公司，以及预计从中受益的公司（气候领导者）。这是通用排放数据不提供的关键信息。估计气候beta依赖于两步的程序：•在步骤1中，我们计算了气候风险因素的回报，该危险因素捕获了高气候风险敞口的公司与气候风险较低的公司之间的回报差异。•在步骤2中，我们执行加权最小二乘回归，以估计股票对气候风险因素变化的回报敏感性。这会导致单个数字，表明当气候风险因素有正面冲击时，股票是否倾向于超越（负气候beta）或表现不佳（正气候beta）。当股票的气候beta为零时，股票的价格往往对气候危险因素的变化和对气候过渡风险不敏感的变化无反应。气候不确定性很高的气候相关事件的例子是美国总统选举，当事人会议（COP）事件以及澳大利亚布什大火等自然灾害。