Will The Supreme Court Expand Trump’s Influence Over The Fed?
归结为两个词的含义：“for Cause”。悬而未决的是：总统控制美联储实施货币政策的能力。 《美联储法》规定，总统可以“有理由”解雇美联储董事会成员。这到底意味着什么一直很模糊，很大程度上是因为没有 [...]
Long-Term Corporates Take Early Lead In The Bond Market In 2026
今年以来，到期风险在债券市场上一直受到青睐。几周的时间可能会产生误导，但根据截至周五收盘（1 月 16 日）的一组 ETF，2026 年到目前为止，人们对较长期限债券的兴趣在固定收益中产生了共鸣。 2026 年回报率名列前茅：长期 [...]
● 永久熊市的形成：短期世界中长期投资的危险 Jeremy Grantham 与 Edward Chancellor 评论来自《华尔街日报》 低买高卖，致富。杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham) 的华尔街职业生涯恰好符合这个令人着迷的顺序，但一路上也遇到了麻烦。至少，读者会 [...]
Are The Stars Aligning For A New Bull Run In Homebuilder Stocks?
乍一看，过去两年住宅建筑行业股票相对疲弱的表现令人惊讶。在人口驱动的需求增长之际，住房建设长期投资不足造成了住房短缺。但持有跟踪住宅建筑行业股票的 ETF 仅匹配 [...]
Materials And Energy Stocks Take Early Lead in 2026
根据对股票行业的回顾，股市赢家和输家的账簿凸显了 2026 年迄今为止的一场截然不同的竞争。今年还很年轻，因此尚不清楚相对于去年的牛市，领导层是否正在发生持久的变化。但就目前而言，很明显，情绪已经 [...]
Market Premium For 10-Year Yield Holds Near Fair Value Estimate
根据 CapitalSpectator.com 运行的三个模型的平均估计，美国 10 年期国债收益率的市场溢价继续接近公允价值估计。今天的更新显示，在经历了几年的高市场溢价之后，近几个月基准利率持续延伸到接近中性的水平。目前的估计表明[...]
Micro-caps Lead The Stock Market So Far In 2026–Can It Last?
从美国股市的角度来看，现在就下结论说新的一年将如何或是否与 2025 年不同，还为时过早。但从 2026 年迄今为止美国股市因素的表现回顾中可以收集到一个可能的早期线索，表明转变正在发生。距离我们还不到两个交易周 […]
Will Markets React To The US Investigation Of Fed’s Powell?
又是一周，又一个需要消化的新风险因素。这一次，唐纳德·特朗普总统与美联储的斗争急剧升级，批评者指责美联储是在毫不掩饰地迫使美联储降低利率。周日晚上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在一份声明中表示，该部门[...]
● 鲜血与宝藏：从维京人到现代的冲突经济学 《经济学人》邓肯·韦尔登评论 在所有人类活动中，战争是最不理性的。这要花一大笔钱。从苏丹的杀戮场到加沙的地道，它传播着死亡和痛苦。它通常是从 [...]
Research Review | 9 January 2026 | Tariffs and Trade Wars
关税转嫁到零售价格：衡量、替代和收缩通货膨胀梁白（伦敦国王学院）等人。 2025 年 12 月 进口关税在多大程度上转嫁给零售价格？对中美贸易战的现有估计存在一个谜团：已完全传导至美国边境价格，但似乎对零售价格没有影响。我们结合条形码 [...]
Will The Supreme Court Rule Against Trump’s Tariffs?
答案最早将于明天（1 月 9 日星期五）揭晓，届时高等法院预计将发布裁决，其中可能包括对特朗普总统全球关税的合法性做出裁决。悬而未决：数十亿美元关税退款的潜力，以及特朗普使用[...]的重大挫折
US Economy Expected To Cool In Q4, Based On Latest Nowcasts
根据 CapitalSpectator.com 编制的一组 GDP 即时预测的中值估计，在连续两个季度强劲增长之后，在即将发布的 2025 年第四季度报告中，美国经济产出有望放缓。预期的增长下调幅度很大，但根据当前的情况，不太可能引发衰退警告 [...]
Total Return Forecasts: Major Asset Classes | 5 January 2026
根据截至 12 月份的数据分析，全球市场指数 (GMI) 的长期预期年化总回报率前景保持稳定在 7% 以上。最近的预测相对稳定在这一水平，比上个月的预测小幅上升。 GMI 是主要资产类别（不包括现金）的市值加权组合，通过 [...]
● 波浪之下的网络：连接世界的脆弱电缆 洛杉矶书评萨曼斯·萨勃拉曼尼亚评论 大约二十年前，在国会关于网络中立性的辩论中，阿拉斯加参议员泰德·史蒂文斯将互联网描述为“一系列管道”。这句话立即成为一个模因，一个修辞遗迹 […]
Major Asset Classes | December 2025 | Performance Review
全球市场在 2025 年经历了波动，但当最后一笔交易于 12 月 31 日收盘时，基于一组 ETF，所有主要资产类别今年均录得收益。因此，到 2025 年，要超越被动型全球资产配置策略再次变得异常困难。对于 [...]
It’s Time To Deck The Halls, Raise A Glass, And Make A Quick Exit
随着我们的编辑引擎在今年剩余时间里关闭，《首都观察家》正逐渐进入假期模式。在精灵们计算完数据并统计市场恶作剧之后，我们将在 1 月 2 日星期五返回，回顾主要资产类别在 2025 年的表现。Buon Natale e Felice Anno Nuovo！
Will The Bond Market Help Keep Stocks Humming In 2026?
找出股市上涨或下跌的原因即使不是不可能，也是具有挑战性的，但利率下滑肯定是今年股市上涨的一个重要因素。 2026 年的一个关键问题：顺风会持续吗？考虑一下 10 年期国债收益率，鉴于其影响力，它可能是世界上最重要的利率 [...]
Macro Briefing: 22 December 2025
美国正在追捕与委内瑞拉有关的第三艘油轮，凸显两国之间的紧张局势不断升级。一名美国官员表示，美国海岸警卫队对这艘油轮的“积极追击”与一艘“受制裁的黑暗舰队船只有关，该船只是委内瑞拉非法逃避制裁的一部分”。 “它悬挂着一面虚假旗帜，并且 [...]
