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总回报预测：主要资产类| 2025年10月2日
根据截至 9 月份的数据，在今天的长期展望更新中，全球市场指数 (GMI) 预计将获得 7% 以上的年化总回报率。这一估计与上个月的分析相比没有变化。 GMI 是通过 ETF 代理对主要资产类别（不包括现金）进行市场价值加权的组合。回报预测为 [...]
来源:《Capital Spectator》根据截至 9 月份的数据，在今天的长期展望更新中，全球市场指数 (GMI) 预计将获得 7% 以上的年化总回报率。这一估计与上个月的分析相比没有变化。
上个月的分析。GMI 是通过 ETF 代理对主要资产类别（不包括现金）进行市场价值加权的组合。回报预测基于三个模型（定义如下）的平均值。目前 7.1% 的年化预期仍远低于 GMI（主要资产类别（不包括现金）的市值加权组合）过去 10 年的回报率。
主要资产类别GMI 的大部分成分预计将产生高于过去 10 年业绩的回报率，但有五个例外：美国股票、发达市场的外国股票、大宗商品、美国高收益债券和 GMI。例如，GMI 预计年化总回报率为 7.1%，与过去 10 年 9.5% 的回报率相比，其表现将大幅下滑。
GMI 代表了“最佳”投资组合的理论基准，适合无限时间范围的普通投资者。因此，GMI 可作为定制资产配置和投资组合设计的起点，以匹配投资者的期望、目标、风险承受能力等。GMI 的历史表明，这种被动基准的表现与大多数主动资产配置策略相比具有竞争力，特别是在对风险、交易成本和税收进行调整后。
起点上面的一些、大部分或可能全部预测可能在某种程度上都偏离了目标。然而，GMI 的预测预计比组件的估计更可靠。与将预测汇总到 GMI 估计中相比，对特定市场（美国股票、大宗商品等）的预测会受到更大的波动性和跟踪误差的影响，这一过程可能会随着时间的推移减少一些误差。
BB： EQ： 1974 年论文 动态资产分配 调整：