From earth to heaven: The changing drivers of monetary policy
Kristin Forbes、Jongrim Ha 和 M. Ayhan Kose 在这篇 voxeu 文章中讨论了货币政策驱动因素的变化：发达经济体的商业周期越来越受到全球而非国内冲击的驱动。本专栏显示，全球冲击现在约占利率变化的一半，其作用增加了一倍多 [...]
When Fiscal and Monetary Policy Row Together–and Not
有时财政和货币政策的方向是显而易见的。在2007-09年的大衰退期间，大多数人都清楚美联储应该降低利率，联邦政府应该扩大预算赤字，以应对经济衰退的影响。也许这看起来很明显？但是……继续阅读当财政和货币政策并列时——而不是当财政和货币政策并列时——而不是首先出现在《对话经济学家》上。
West Asia conflict poses near-term challenges to Indian economy: RBI MPC member
纳吉什·库马尔表示，展望未来，财政和货币政策需要协调配合，推动GDP增长迈向更高轨道
Inflation in Japan – invariant to monetary policy and be careful what you wish for (tourism)
鉴于主流经济学家（包括一群为受益于加息的机构工作的私人银行经济学家）不断呼吁日本央行加息，我一直在思考日本近期的通胀轨迹。是什么在推动CPI走势？影响是什么......
転換期を迎える米金融政策－見通しが割れる中で高まる政策不確実性
■摘要 2025年12月FOMC会议显示的点阵图显示，政策利率前景分为希望维持利率不变和希望多次降息的两派，美联储内部尚未形成共识。货币政策存在高度不确定性，与市场消化的降息前景存在差异。2026年1月的FOMC会议上，政策利率四次会议首次维持不变，符合市场预期。 12月会议确认政策利率已进入中性区间，声明中增加了“幅度和时机”，表明政策暂时保持不变，因此保持政策不变是标准政策。尽管通胀率高于目标，但主要原因是关税导致核心商品价格上涨。另一方面，核心服务价格继续趋于通货紧缩趋势，不包括住房成本和住房成本，这些成本与工资高度挂钩。如果不推出新的关税，通胀率很可能通过关税影响的减少而向价格目标下降
Bruce Preston appointed to Reserve Bank of Australia's Monetary Policy Board
Bruce Preston 教授已被澳大利亚政府任命为澳大利亚储备银行 (RBA) 货币政策委员会兼职成员，自 2026 年 3 月 1 日起生效。
英国金融政策（2月ＭＰＣ公表）－今回は据え置き、またも僅差での決定
英国央行英格兰银行（BOE）于2月5日召开货币政策委员会（MPC）会议，公布货币政策政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 ・维持政策利率（银行利率）3.75%不变（5比4，4人主张降至3.50%） 【会议纪要等（目的）】 ・增长率预测为2025年1.4%、2026年0.9%、2027年1.5%、2027年1.9% 2028 年（同比）。通胀预测为 2025 年 3.4%、2026 年 2.0%、2027 年 1.8%、2028 年 2.2%。0%（10-12 月期间同比变化） - 通货紧缩进展顺利 - 重要的是通胀率不仅达到 2% 的中期目标，而且可持续维持 - 尽管短期下降总体通胀率主要反
インド消費者物価（26年３月）～CPIは３％台前半へ上昇も、低インフレ環境は維持
根据印度统计和规划实施部3月12日发布的2026年2月消费者价格指数（CPI），整体CPI同比涨幅为3.2%，高于上月的2.7%。然而，情况仍远低于4%的通胀目标，低通胀环境继续维持（图1）。 城镇比上年增长3.0%（上月2.8%），农村增长3.4%（上月2.7%），农村增速略高。 1月份，两者价格几乎持平，但2月份，价格略有上涨，尤其是农村地区。食品和饮料同比增幅为3.4%，高于上月的2.1%。总体CPI的加速，很大程度上是由于占总权重37%的食品和饮料价格上涨。 从主要品类看，水果（8.6%）、油脂（7.4%）、海产品（7.0%）增速较高，肉类（9.7%）也增长较高。另一方面，谷物价格（-
Interest rates hold ‘almost certain’ as Trump rules out deal with Iran
顶级经济学家预测，英国央行“几乎肯定”将维持利率不变，因为唐纳德·特朗普总统几乎没有显示出结束中东战争的迹象。央行货币政策委员会（MPC）将于本周四举行会议，决定是否维持、上调或下调基本利率，这[...]
The future economic architecture of the eurozone
彼得森国际经济研究所很高兴主办一场关于欧元区未来经济架构的高级别小组讨论会，出席嘉宾包括西班牙财政部长卡洛斯·库尔波·卡瓦列罗 (Carlos Cuerpo Caballero) 和欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔 (Isabel Schnabel)，以及 PIIE 的顶尖专家奥利维尔·布兰查德 (Olivier Blanchard) 和 Citadel 的安赫尔·乌比德 (Ángel Ubide)。 在库尔波·卡瓦列罗 (Cuerpo Caballero) 致开幕词后，对话探讨了欧元区的货币政策传导和金融稳定在多大程度上取决于更深层次的一体化，不断增加的长期承诺带来的机遇和挑战……
イラン情勢と株式市場の見通し～ホルムズ海峡封鎖を巡る３つのシナリオ～
■概要 伊朗封锁霍尔木兹海峡后，中东局势迅速紧张，原油价格上涨，股市动荡。本文将未来发展分为三种情景：（1）冲突短期平息，（2）海峡封锁延长，（3）中东发展为全面战争，并分析每种情景对股市的影响。如果短期平静，股价可能会回升，但如果封锁时间延长，股价可能会因对全球经济放缓的担忧而继续调整。如果爆发全面战争，预计会出现严重的经济动荡，石油价格飙升，全球股票价格暴跌。 ■目录 1 - 简介 2 - 情景1：如果冲突在短时间内平息 3 - 情景2：如果海峡封锁时间延长 4 - 情景3：如果中东局势发展为全面战争 中东局势迅速紧张。由于伊朗实际上封锁了霍尔木兹海峡，并且有报道称油轮遭到袭击，人们对世界
Interest rate hikes will not get ships moving through the Strait of Hormuz more quickly
普通读者会知道，我讨厌“NAIRU”这个词，即“不加速通货膨胀的失业率”，这是主流经济学家发明的一个混合物，目的是将失业率维持在较高水平（以保持工人阶级的地位），并为中央银行提供将收入从穷人重新分配到富人的货币政策的掩护。如果你...
インド経済の見通し～外需不透明の中、都市消費と公共投資が成長を下支え
■概要 2025年10-12月印度经济实际GDP增速为7.8%，较上年同期略有放缓，但仍保持高速增长。在城市地区就业改善、服务需求增加和政府基础设施投资的支持下，以私人消费和投资为中心的内需正在支撑经济增长。另一方面，受美国关税措施和全球经济放缓影响，出口增速放缓，净出口对增长的贡献转负。由于食品价格下降，2025 年价格暂时降至 0% 范围，但预计 2026 年将温和上涨至 3-4% 范围，部分原因是上一年低增长（基数效应）出现反弹。核心通胀稳定在4%左右，预计印度央行将暂时维持政策利率不变，继续审慎的政策管理。尽管外需和原油价格的不确定性依然存在，但在城市消费和公共投资的支撑下，印度经济预
米国経済の見通し－26年は堅調維持を予想も、イラン戦争で景気下振れリスクが急浮上
■摘要 2015年10-12月美国实际GDP（环比年化率）为+1.4%，较上期的+4.4%大幅下滑。政府关门导致政府支出下降、外需对经济增长的贡献下降以及个人消费放缓等因素拉低了增速。不过，剔除政府关门的影响，预计增长率在+2.4%左右，经济基本趋势稳健。尽管2025年美国经济面临关税和移民政策的阻力，但在人工智能相关投资扩大和股价上涨支撑的高收入消费支撑下，全年仍保持2.2%的稳定增长。 2026年2月，美国最高法院裁定基于《紧急经济权力法案》（IEEPA）的关税违宪，特朗普政府一直在寻找替代措施，增加了贸易政策的不确定性。此外，近期由于2月底开始的伊朗战争，能源价格暴涨，股市也变得不稳定，
ホルムズ海峡封鎖でガソリン価格はどうなる？～原油価格と円相場からの試算
■摘要 自上月底美国和以色列对伊朗发动袭击以来，油价一路飙升。当原油价格上涨时，汽油价格首先受到影响。由于暂定税率取消等因素，近期汽油价格已略低于每升160日元，远低于一年前的水平，但武装冲突后原油价格上涨将在未来产生连锁反应。除非原油价格在短期内发生重大变化，否则汽油价格可能会在两到三周内上涨至170日元左右。此外，展望未来几个月，汽油价格飙升的风险越来越大。如果霍尔木兹海峡遭受袭击的风险依然较高，油轮航行继续受到干扰，油价上行压力将随着时间的推移而增加。如果这种情况持续超过两三个月，油价就有可能突破每桶100美元。根据我的计算，如果美元/日元汇率保持在目前水平，迪拜原油价格升至110美元，
Could Miran Be Right? Fed Gov. Calls for Full Point Cut
美联储理事史蒂芬·米兰 (Stephen Miran) 周五在 CNBC 上直言不讳地表示，即使劳动力市场走弱，美联储的货币政策仍然过于紧缩且过于关注通胀。
Kevin Warsh Is in for a Rude Awakening
多年来，唐纳德·特朗普提名的下一任美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 一直在表明政策立场，但如果付诸实施，几乎肯定会适得其反。幸运的是，市场状况和央行董事会其他成员仍将在货币政策制定方面拥有发言权。
