Macro Briefing: 20 November 2025
根据亚特兰大联储的 GDPNow 模型，美国第三季度经济活动预计将加速。预计 7 月至 9 月季度第三季度产出将增长 4.2%，略高于第二季度 3.8% 的强劲增幅。第三季度的官方报告本来应该发布，但由于政府关门而被推迟。 [...]
PHL rice output stagnant since 2017 but consumption rising — study
根据马尼拉雅典耀公司的一项研究，菲律宾的大米产量自 2017 年以来基本停滞，尽管消费量持续增长，导致该国越来越依赖进口。
Dags att vända Black Week ryggen
在黑色周期间，外国公司和大银行以牺牲您、当地社区和环境为代价赚取数十亿美元的利润。 11 月 24 日至 30 日期间，您可以在当地购物并仅使用现金，帮助扭转潮流。自从黑色星期五在瑞典取得突破以来，电子商务呈爆炸式增长。上个黑色周，330 万个包裹通过卡车和空运运送到瑞典，[...]
September jobs report: a positive - if stale - report
- 作者：新政民主党 首先，我们今天早上收到的就业数据，就像本周早些时候报道的官方数据一样，是“陈旧的新闻”。产生该数据的调查时期是两个多月前。因此，除了它为我们提供的更全面的纹理之外，最重要的问题是替代数据源与这些数据的吻合程度如何。 从更中期的角度来看，甚至在今年之前，我的重点一直是经济是否会出现“软”或“硬”着陆，即衰退。政府关门前的最后两份报告很大程度上是“硬着陆”报告。因此，与两个月前一样，我现在的重点是更领先的成分以及总体数据是否与近期甚至即将开始的经济衰退相符。以下是我的深入概要。标题：增加了 119,000 个就业岗位。私营部门就业岗位增加 97,000 个。政府职位增加 22
Jobless claims: new four year high in continuing claims
- 作者：新政民主党人 虽然今天早上延迟发布的 9 月就业报告是当天的大新闻，但劳工部确实恢复了正常的每周失业救济申请报告，所以让我也恢复正常的每周记录。首次申请失业救济人数下降了 -8,000 人至 220,000 人，而四周移动平均数（无论是使用上一份 9 月报告中的第一周，还是我对那一周的表格）下降至 224,750 人。持续索赔人数（通常延迟一周）增加了 28,000 人，达到 197.4 万，创四年新高：按照我用于预测目的的同比百分比计算，初次索赔人数增长 1.6%，四周平均值增长 2.6%，持续索赔人数增长 4.3%：持续索赔人数新高表明，在政府关门后经济变得更加疲软，但同比小幅增
Ethiopian Airlines to Lease Two ATR 72-600 Aircraft for Air Congo Expansion
航空新闻 – 埃塞俄比亚航空将租赁两架 ATR 72-600 涡轮螺旋桨飞机，以支持刚果航空的运营增长，标志着加强区域性的战略一步......
easyJet adds 16 new summer routes from eight UK airports for 2026
易捷航空已于 2026 年夏季推出 16 条新航线，将其英国网络扩展到十个国家，并促进伯明翰、伦敦绍森德和纽卡斯尔的最新基地的增长。座位现已通过 easyJet.com 和航空公司的移动应用程序出售，易捷假期还提供所有新宣布的服务的套餐。承运人是 [...]
Pro-Kremlin Analysts Acknowledge Previously Hushed-up Problems
摘要：十月底，俄罗斯军事分析家做出了令人惊讶的承认。与俄罗斯国防部关系密切的军事评论网站（Военное Обозрение, Voennoe Obozrenie）的作者指出，乌克兰经济应对战争的能力好于预期。他们特别指出乌克兰的经济增长[...]亲克里姆林宫的分析师承认之前被掩盖的问题首先出现在詹姆斯敦。
SUSHI@NIST: Rolling Next-Generation Secure Hardware into Standards
为国防和新兴技术的未来增强硬件安全在地缘政治不确定性、全球半导体中断以及数字主权需求不断增长的时代，硬件安全已成为至关重要的
■概要 ESG本质上是推动SDGs的一种手段。人和组织都倾向于将手段转化为目的，因此始终了解真正的目标在哪里非常重要。反 ESG 运动似乎正在全球范围内发生，因为推广 ESG 本身已成为目的。企业不应让 ESG 举措流于形式，而应仔细考虑其努力的意义以及它们是否真正可持续。 ■目录 - ESG 是手段，而非目的 - 应对反 ESG 运动 - 适当的 ESG 举措 ESG 是手段，而非目的 人们倾向于将手段变成目的，组织也是如此。近年来在管理中经常使用的KPI，本来是追求管理目标的指标，但很多时候，提高数值是优先考虑的，目标就变成了。当目标具体地用数字表达时，更容易意识到，使用KPI本身是合适的
Wordle Answer Today November 20: Hints and solution decoded for Puzzle #1615, here’s how to solve it
即使在几年后，Wordle 仍然是《纽约时报》访问量最大的游戏之一，这要归功于其简短的每日格式和不断增长的文化相关性。许多用户会比较分数，在社交媒体上分享网格，并将拼图作为他们早上例行公事的一部分，这有助于延长拼图的寿命。
India accounts for 57% of global electric 3-wheeler sales
印度保持稳定增长，轻型电动汽车销量同比增长 23%（2023-2024 年），2025 年上半年电动汽车销量份额为 2.9%
Andy Burnham makes £1bn challenge to Starmer and Reeves before the Budget
安迪·伯纳姆 (Andy Burnham) 公布了曼彻斯特 10 亿英镑的增长计划，此举可能被视为对首相基尔·斯塔默爵士 (Sir Keir Starmer) 和财政大臣雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 的直接挑战，距离预算案发布不到一周。大曼彻斯特市长将这些提案吹捧为“开创新的[...]
Trade Deficit Decreased to $59.6 Billion in August
美国人口普查局和经济分析局报道：美国人口普查局和美国经济分析局今天公布，8月份商品和服务赤字修正后为596亿美元，比7月份的782亿美元修正后减少186亿美元。8月份出口为2808亿美元，比7月份出口增加2亿美元。 8 月份进口额为 3,404 亿美元，比 7 月份进口额减少 184 亿美元。重点已添加 点击图表查看大图。8 月份出口小幅增长，进口下降。出口同比增长1.9%；进口量同比下降1.9%。今年早些时候，由于进口商争先恐后地规避关税，进口量急剧增加。第二张图显示了美国的贸易逆差，有石油和没有石油。蓝线是总逆差，黑线是石油逆差，红线是不包括石油产品的贸易逆差。注意，石油产品的净出口为
Lawler: Early Read on Existing Home Sales in October; What is the “Market’s” Estimate of R*?
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：十月现房销售初读简要摘录：住房经济学家汤姆·劳勒：十月现房销售初读根据截至今天全国范围内公开发布的当地房地产经纪人/MLS 报告，我预计，全国房地产经纪人协会估计，10 月份现房销售按季节调整后的年率计算为 409 万套，较上年增长 0.7% 9 月份的初步增速和去年 10 月份经季节性调整后的增速相比上涨 1.5%。当地房地产经纪人/MLS 报告显示，上个月现有单户住宅销售价格中位数较去年同期上涨约 2.2%。CR 注：NAR 定于周四报告 10 月份现有住宅销售情况。共识是 408 万 SAAR，高于 9 月份的 406 万。文章中还讨论了 R*。
FOMC Minutes: "Likely be appropriate to keep the target range unchanged for the rest of the year."
来自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要，2025 年 10 月 28 日至 29 日。摘录：在本次会议上审议货币政策时，与会者指出，通胀自今年早些时候以来已有所上升，并保持在一定程度的高位。与会者进一步指出，现有指标表明经济活动一直在以温和的速度扩张。他们观察到，今年就业增长放缓，失业率小幅上升，但整个八月份仍处于低位。参与者评估说，最近的指标与这些发展是一致的。此外，他们判断近几个月就业下行风险有所上升。在此背景下，许多与会者在本次会议上赞成降低联邦基金利率目标区间，一些人支持这一决定，但也可能支持维持目标区间水平，还有一些人反对降低目标区间。那些赞成或可能支持将联邦基金利率目标范围降低到更
AIA: "Billings continue to decline at architecture firms" in October
注：该指数是主要针对包括多户住宅在内的新商业房地产 (CRE) 投资的领先指标。 来自 AIA：2025 年 10 月 ABI：建筑公司的比林斯继续下降 10 月份的 ABI 得分为 47.6，表明本月报告账单下降的公司数量少于 9 月（9 月的得分为 43.3）。此外，本月对新项目的询问大幅增加，报告询问增加的公司比例为一年半以来最大。另一方面，新签订的设计合同的价值再次下降，因为项目仍然较小，客户仍然犹豫是否要承诺。十月份，全国所有地区的公司的比林斯都出现了疲软，但中西部的公司除外，该地区的比林斯连续第二个月基本持平。西部公司的业务状况仍然最疲软，而东北部公司的营业额下降速度保持稳定。位于
The Ford-Class Aircraft Carrier Question We Need to Ask
要点和总结 – 福特级航空母舰处于有关美国海上力量未来的激烈争论的中心。 -批评者以 130 亿美元的价格标签、顽固的新技术、漫长的维护周期以及中国不断增长的航母杀手导弹和无人机武器库为理由，取消后续的福特级航母并投资于[...]我们需要问的福特级航空母舰问题的帖子首先出现在 19FortyFive 上。
