中国：26年4～6月期GDPの評価－中東情勢、不動産不況、地方債務などの内憂外患を背景に減速
■概要 2026年7月15日，国家统计局公布，2026年4-6月实际GDP增速同比+4.3%，较上期（2016年1-3月）+5.0%放缓。经季节调整后的环比（年率）为+3.6%，较上一季度的+5.3%（左下图）有所下降。从分行业看GDP实际增速，第一产业同比增长3.7%（比上年同期+3.8个百分点），第二产业增长3.0%（比上年同期+4.9个百分点），第三产业增长5.1%（比上年同期+5.2个百分点）。除制造业和批发零售业增速放缓外，建筑业、房地产业负增长幅度扩大。交通运输、交通运输、仓储、邮政、金融、信息通信、软件和信息技术等行业增速加快。另一方面，从需求项目的贡献来看，最终消费为+1.9%
最近 FDA 批准的治疗方法可清除大脑中的β淀粉样蛋白团块。一项新的研究表明，一种针对 tau 蛋白缠结的药物可以产生类似的认知结果
A Population Bust Is Coming Sooner Than We're Prepared For
莱曼·斯通 (Lyman Stone)，《纽约时报》 1775 年，即《独立宣言》签署的前一年，一位名叫爱德华·维格尔斯沃思 (Edward Wigglesworth) 的哈佛大学教授对美国人口增长进行了计算，结果几乎无法...
Context Rot: Why Claude Code Sessions Decay, and How to Govern Them
长时间的会话在达到任何代币限制之前就会悄悄地消失。以下是原因，以及如何管理 Claude Code 中的上下文。帖子上下文腐烂：为什么 Claude Code 会话衰退，以及如何管理它们首先出现在《走向数据科学》上。
Global Leading Indicators, June 2026 - Downturn confirmed
全球领先指标在第二季度末进一步恶化，修正显示自 3 月份以来疲软程度不断扩大。这仍然可能反映出美伊战争后的破坏的残余影响，但信号仍然很明确。随着通胀风险重新浮现，全球货币政策变得更加鹰派，这可能是导致经济疲软的原因之一，此外，由于实际收入增长面临新的压力，全球消费者支出的弹性存在不确定性，而且人工智能以外的投资前景也脆弱。一线希望是，整体 LEI 扩散指数的加速下滑掩盖了各国之间日益加剧的分歧，几个主要经济体仍处于扩张区域，如下图所示。然而，对于投资者来说，坏消息是——正如我在下面解释的——随着 LEI 扩散指数最近跌破零，接下来六个月出现负股本回报的可能性显着增加。
Canadian Tory Recession Call: Beware the Revisions!
来自今天的《每日商业新闻》，“经济衰退通常被定义为连续两个季度出现负增长，根据这个定义，加拿大正处于经济衰退之中，”[Michael] Chong 说道。迈克尔·庄是谁？保守党领袖 Pierre Poilievre 任命安大略省议员 Chong 为新任金融评论家 [...]
来自 Francesco Furno 和 Domenico Giannane，不断更新的风险评估，网址为 https://recessionrisk.com/（本文之前已讨论过）。当 ISM PMI 发布时，仪表板会在每个月的第一个工作日自动刷新，因此它可以提供衰退风险的实时脉搏。资料来源：recessionrisk.com，访问日期：2026 年 7 月 6 日。请注意，这是 [...]
Recession off the cards but Australia faces dreary outlook, economists say
中东战争的缓和降低了油价，缓解了对经济衰退的担忧，但家庭仍然感到压力。关注我们的澳大利亚新闻直播博客，了解最新动态获取我们的突发新闻电子邮件、免费应用程序或每日新闻播客 对经济衰退的担忧已经消失，经济学家表示，澳大利亚将安全应对历史上最大的全球石油供应冲击，尽管他们警告未来一年经济增长将不达标。中东冲突的缓和伴随着中东冲突的缓和。全球油价大幅回落至战前水平，基本上消除了唐纳德·特朗普在六月中旬宣布与伊朗不稳定的停火协议之前设想的最坏情况。继续阅读...
Different Symptoms, Same Problem: Recession Risk
最近爆发了三个主要的经济故事，乍一看它们可能看起来是不同的：富裕的美国人支撑着经济，人工智能驱动的股市估值极高，以及通胀拒绝降温。
PHL construction industry posted strong start in 2025 but faded late — Hearn & Hearn
赫恩与赫恩咨询公司 (Hearn & Hearn Consulting) 表示，2025 年建筑业的表现是“两半的故事”，基础设施和工业投资推动的强劲开局最终因重大阻力和经济降温而消退。该公司指出，今年上半年建筑产量强劲增长，支持了[...]
- 作者：新政民主党昨天我们看到了一系列数据发布，包括耐用和核心资本货物订单、失业救济申请、个人收入和支出以及机动车销售。昨天我报告了除个人支出和机动车销售之外的所有情况。今天让我们看一下最后两个。让我从昨天使用的相同概述图开始，显示自去年初以来实际收入明显下降（蓝色）与支出持续增加（红色）：正如我指出的，这种差异可以通过个人储蓄率下降到极低来解释：消费者在花什么？在过去的扩张中，此类支出通常达到顶峰的顺序是：首先是耐用品；然后是耐用品。第二非耐用品；最后是消费品。正如我过去多次指出的那样，即使在经济衰退期间，服务的实际支出通常也会继续增加，或者至少不会减少。因此，第一张图比较了过去几年耐用品
- 作者：新政民主党人 今天早上的经济数据洪流中我要谈的第三项是个人收入和储蓄。明天我将更新支出方面的情况，包括今天早上发布的机动车销售的最新数据。 从名义上看，5 月份个人收入增长了 0.7%，支出也增长了 0.7%。但由于 PCE 平减指数衡量的价格上涨了 0.3%，按实际价值计算，前者仅上涨 0.2%（蓝色），后者则上涨 0.3%（红色）。很容易看出，这两个指标大约一年前出现了巨大差异：事实上，按年计算，实际支出增长了 2.1%，而实际收入*下降*-0.2%：如上所述，我将在明天之前对支出方面进行进一步评论。但实际收入同比为负就令人沮丧了。如下图所示，从数据出现到大流行之间的整个 60
Consumer spending has turned red hot - expect no recession in the immediate future
- 新政民主党人嗯，今天早上我正在写一篇书呆子的长期历史帖子，当时我决定查看红皮书上关于消费者支出的每周更新。正如您将在下面看到的，一切就这样结束了！ （今天下午我可能还会跟进。我们拭目以待。）上周，红皮书消费者支出同比增长 10.0%！这是自 2022 年底以来最大的同比涨幅：面对消费者支出的这种增长，在不久的将来*不会*会出现经济衰退，特别是即使最近 CPI 的飙升也仅使其同比增长 4.2%。我看到有评论说，消费者支出的大幅回升是由于退税额增加，考虑到最近的激增是在 4 月 15 日之后开始的，这可能是真的。如果是这样的话，我预计随着夏季的继续，消费支出将会消退。这直接符合我昨天强调的“快
What ends expansions? (or what causes recessions according to Alan Blinder and Austan Goolsbee)
我最初在 2019 年发表这篇文章。这里摘录的两篇文章均来自 2019 年。参见《奥巴马-特朗普经济繁荣：当前的扩张可能很快将成为美国最长的扩张，通货膨胀和关税都无法阻止它》作者：艾伦·S·布林德 (Alan S. Blinder)。他是普林斯顿大学经济学和公共事务教授，也是美联储前副主席。摘录：“现代社会的一个常见答案是，美联储会采取严厉措施来对抗通胀。但如今，尽管失业率极低，通胀仍然处于停滞状态。即使联邦基金利率略高于通胀，美联储在一月份也没有加息，这表明杰罗姆·鲍威尔可能是比珍妮特·耶伦更加鸽派的美联储主席。看起来过分热心的美联储肯定不会压制经济扩张。另一个常见的扩张杀手，尽管不是最近发
过去几个月，地球上发生了很多事情——乌克兰的斗争、美元贬值、经济衰退和政治动荡。 SRS 需要从那些能够透过面纱看到真相的人那里获得见解。这就是为什么我们再次欢迎埃里克·普林斯（Erik Prince），他是黑水公司的创始人、美国企业家、前海豹突击队成员。普林斯解释了海外报道的变化、乌克兰无休止的斗争迫在眉睫的风险以及中共不断上升的风险。他分享了他与国家部门签订合同的经验，并提供了有关国会山后埃里克·普林斯 – 大型当局的 6 个敌人、打击卡特尔和乌克兰斗争 | 的见解。 SRS #76 Half 1 首先出现在《特种部队新闻》上。
The Real Conspiracy Behind COVID
声称世界经济论坛 (WEF) 利用 COVID-19 大流行来扭转 2007-2009 年大衰退后出现的民族主义。毫无疑问，2007-2009 年的大衰退完全颠覆了世界经济论坛迈向单一世界政府的议程。全球分裂和民族主义紧张局势确实加剧了 [...]
June new home sales, prices, and inventory are more evidence for a subpar housing equilibrium
- 作者：新政民主党人 在上个月关于新屋销售的报告中，我得出的结论是：“这几乎是独一无二的。从历史上看，只有库存再次下降，才会出现衰退。但要重申的是，房地产业已经衰退一年了，但尚未发生衰退。”本月早些时候，我将房地产市场描述为处于低于标准的平衡状态，销售、建筑、价格和最终库存或多或少横向移动 - 但建筑水平不足以满足市场的需求数以百万计的潜在买家（主要是年轻的买家）无法搬出公寓，甚至无法搬出父母的家。今天早上的 6 月份新房销售报告为上述两个论点提供了更多证据。销量、价格和库存均基本保持在近期趋势水平。首先，经季节调整后销量增加 10,000 辆，年化销量 628,000 辆。因为新房销售虽然
Don’t Depend on the Foreign Official Sector to Keep on Financing the US CA Deficit
如果之前的趋势保持不变：图 1：公众持有的联邦债务总额（黑线）、美联储持有的联邦债务（黄条）、外国官方部门持有的联邦债务（绿条）、外国非官方部门持有的联邦债务（红条）、其他部门持有的联邦债务（蓝条），全部单位为 10 亿美元。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：财政部通过 FRED、TIC 公布 2026 年第一季度国外数据 [...]
