Schedule for Week of November 2, 2025
本周关键（缺失）的报告是 10 月就业报告。其他关键指标包括 10 月 ISM 制造业和服务业指数，以及 10 月汽车销量。由于政府关门，红色项目不会发布。----- 11 月 3 日星期一 ----- AM 10:00：10 月 ISM 制造业指数。共识为 49.2，高于 49.1。上午 10:00：9 月建筑支出。下午 2:00：高级贷款官员对 10 月份银行贷款实践 (SLOOS) 的意见调查。全天：10 月份轻型汽车销量。一致认为销量为 1,550 万辆 SAAR，低于 9 月份的 1,640 万辆 SAAR（季节性调整年率）。该图显示了自 BEA 于 1967 年开始保存数据以来的轻
Labor Market Indicators amidst the Shutdown
11 月 5 日，我们将获得私人 NFP 的 ADP 数据。彭博社的共识是+28K，而对 Kalshi 的押注是+43K。我们在一段时间内不会获得劳工统计局 10 月份的数据（如果有的话）（因此 EJ Antoni 可能会如愿以偿，尽管在没有数据收集的情况下，季度就业数据可能不会更多 [...]
FOMC Preview: 25bps Rate Cut Expected
大多数分析师预计 FOMC 将在本周的会议上将联邦基金利率降低 25 个基点，至 3-3/4 至 4% 的目标区间。市场人士目前预计FOMC还将在12月会议上再降息25个基点。 美银：美联储已表示将在10月会议上降息25个基点至3.75-4.0%。我们还预计FOMC将宣布结束资产负债表决选。我们认为美联储将承认近期经济活动的强劲势头。但更广泛的焦点转向劳工授权可能不会改变。鉴于缺乏官方部门数据和当前的劳动力消费难题，鲍威尔也不太可能在本次会议之后提供太多指导……我们的基本情况是，再次只有一个人持不同意见，即来自米兰州长的鸽派反对意见，他在最近的一次采访中表示他赞成降息 50 个基点。但我们也看
What to Know about NYC School Bus Companies’ Shutdown Threats
纽约市陷入困境的黄色校车系统再次成为人们关注的焦点，由于与市政府的合同纠纷，服务可能会中断，大规模裁员迫在眉睫。该市最大的校车公司通知州劳工部，他们正准备关闭运营并裁员 [...]
米連邦政府閉鎖と代替指標の動向－代替指標は労働市場減速とインフレ継続を示唆、FRBは政府統計を欠く中で難しい判断を迫られる
■概要 在美国国会，朝野在2026财年（2025年10月-2026年9月）开始前未能就支出法案或临时预算的通过达成一致。受此影响，部分联邦政府机构自10月1日起关闭。在初步预算审议中，两党意见一致，共和党寻求通过一项不包括额外政策条款的“干净的过渡预算”，而民主党则呼吁永久延长扩大的奥巴马医改（ACA）保费税收抵免，并废除医疗补助补贴削减。因此，政府关门没有结束的前景，有观点指出，关门时间可能会超过历史上最长的关门时间，即特朗普政府时期的34天。由于联邦政府关门，商务部和劳工部发布的主要经济统计数据已停止发布。破例的是，消费者价格指数（CPI）将于10月24日公布，但其他统计数据继续推迟，难以
What happens when no one trusts a country’s economic data
由于政府关门，通胀报告被推迟，白宫表示下个月可能不会有报告。但甚至在政府关门之前，特朗普总统解雇了劳工统计局局长，表达了对就业数据的愤怒后，专家们就发出了警报。威廉·布兰厄姆 (William Brangham) 报告了对政府数据失去信任的国家的经验教训。
US prices rose at a 3% annual rate in September, slightly beating forecasts
尽管特朗普在竞选时承诺“终结通货膨胀”，但汽油价格上涨主要是由 4.1% 的涨幅推动的。根据最新的政府通胀报告，9 月份价格继续上涨，年增长率为 3%。由于联邦政府关门，劳工统计局停止了所有业务，2025 年 9 月消费者价格指数 (CPI) 比平常晚了大约两周发布。继续阅读...
Cleveland Fed: Median CPI increased 0.2% and Trimmed-mean CPI increased 0.2% in September
克利夫兰联储公布了CPI中值和截尾后CPI。克利夫兰联储数据显示，8月份消费者物价指数中值上涨0.2%。 16% 修整后的消费者价格指数上涨了 0.2%。 “CPI 中位数和 16% 截尾均值 CPI 是克利夫兰联邦储备银行根据劳工统计局 (BLS) 月度 CPI 报告中发布的数据计算出的核心通胀指标”。单击图表可查看大图。该图显示了这四个关键通胀指标的同比变化。与去年同期相比，CPI 中值上涨 3.5%（低于 8 月份的同比 3.6%），修整后的 CPI 上涨 3.2%（低于 3.3%），扣除食品和能源的 CPI 上涨 3.0%（低于 3.1%）。 8 月份核心 PCE 同比增长 2.9%，
BLS: CPI Increased 0.3% in September; Core CPI increased 0.2%
来自劳工统计局：美国劳工统计局今天报告称，经季节调整后，9 月份所有城市消费者的消费价格指数 (CPI-U) 上涨 0.3%，继 8 月份上涨 0.4% 后。过去 12 个月，季节性调整前所有项目指数增长 3.0%。请注意，9 月份 CPI 数据收集是在拨款失效之前完成的。9 月份汽油指数上涨 4.1%，是所有项目月度上涨的最大因素，而能源指数当月上涨 1.5%。食品指数环比上涨 0.2%，其中家庭食品指数上涨 0.3%，外出食品指数上涨 0.1%。除食品和能源外的所有项目指数在前 2 个月均上涨 0.3% 后，9 月份上涨 0.2%。本月上涨的指数包括住房、机票、娱乐、家居家具和运营以及服装
BLS investigation: Challenges? Yes. Rigged data? No.
唐纳德·特朗普总统于 8 月 1 日宣布，他已下令解雇劳工统计局专员埃里卡·麦肯塔弗 (Erika McEntarfer)，声称当天发布的职位数据“被操纵，目的是让共和党和我看起来很糟糕”。至此，月度就业预测的修正从美联储观察人士的内部关注变成了投资者和政策制定者的首要关注点。在特朗普宣布这一消息的几小时前，劳工统计局发布了月度就业报告，显示 7 月份就业增长弱于预期，并且大幅下调了 5 月和 6 月的就业数据。结合他对 E.J. 的提名。安东尼取代...
Tuesday: Mortgage Rates Near 3-Year Lows
来自《每日抵押新闻》的 Matthew Graham：又是无聊的一天，抵押贷款利率接近 3 年低点[W]我们正徘徊在 3 年低点附近，波动性很小。为了看到更强劲、更持续的势头，我们可能需要结束政府关门。这将使最重要的经济报告（如就业报告）得以发布。它还将允许为未来的就业报告恢复数据收集。从现在到那时，还有其他数据来指导利率市场，但它只是没有那么严重。本周在这方面特别轻松，但有一个例外。美国劳工统计局获得例外，编制了将于本周五发布的 9 月份消费者物价指数 (CPI) 通胀数据。它与就业报告不太相符，但它肯定可以推动利率变化（无论好坏，取决于细节）。 [30 年固定 6.22%]周二强调：• 没
Flying Nearly Blind, Fed Almost Guaranteed to Cut Interest Rate this Month
尽管劳工统计局将在会议前发布消费者物价指数，但仍有望下调四分之一个百分点。
'Cast aside to die': Voters struggle in deep-red Trump country
《纽约时报》写道，煤矿工人支持唐纳德·特朗普总统，并于 4 月份在白宫感谢他“试图重振他们苦苦挣扎的行业”，但现在这些煤矿工人表示，特朗普未能保护他们免受一种导致他们死亡的不治之症的侵害。周二，数十名煤矿工人将在劳工部外抗议特朗普政府，“他们认为政府未能保护他们免受黑肺病的侵害，这是一种由黑肺病引起的不治之症”。 《纽约时报》报道说，这些矿工一直在推动“联邦对硅尘的限制，硅尘是一种致癌物质，最近导致了这种疾病的激增”，《泰晤士报》解释道，“但采矿业团体已提起诉讼，阻止这项规定，特朗普政府在诉讼进行期间暂停了执行。”民主党人、各类工会和“越来越多的矿工”指责特朗普政府 《泰晤士报》称，他们无视工
History shows war against immigrants will backfire on all Americans
驱逐出境可能会导致雇主解雇美国工人，并减少劳动力。政府关门可能阻止了九月份就业报告的发布，但我们有理由相信，当这些数字公布后，它们将进一步凸显特朗普政府政策的不连贯性，并提醒我们他准备对美国经济造成的所有损害。总统很可能会因为数据证实经济几乎没有产生新的就业机会而大发雷霆。 就业（薪资处理机构 ADP 估计 9 月份私营部门将减少 32,000 个就业岗位）。在八月份发布了一份乏善可陈的报告后，特朗普解雇了负责公布就业数据的劳工统计局局长。继续阅读...
'Nerve-racking': CEOs fear demise as they accuse Trump of launching 'global war on talent'
在 Meta 首席执行官马克·扎克伯格和微软联合创始人比尔·盖茨的陪同下，唐纳德·特朗普总统和第一夫人梅拉尼娅·特朗普与世界科技巨头中一些最富有、最有权势的领导人一起举办了一场白宫晚宴。人工智能驱动的建筑招聘平台 Skillit 的首席执行官兼创始人弗雷泽·帕特森 (Fraser Patterson) 认为，在上个月 30 多名硅谷实力人士和特朗普会面后，这绝非巧合。 在顾问的指导下，政府公布了一项对 H-1B 签证收取 10 万美元一次性申请费的计划，科技公司通常用该签证来雇用高技能的外国工人。帕特森说：“看起来这不是对移民政策的改进，而是更像是一场劳工战争策略。”“美国生活方式和宪法的伟大
Schedule for Week of October 12, 2025
注意：我正在度假，下周返回。由于政府关门，政府数据可能会重新安排。本周的关键经济报告是 9 月 CPI、零售销售和新屋开工。制造业方面，9 月工业生产以及 10 月纽约和费城联储调查将于本周发布。----- 10 月 13 日星期一 ----- 哥伦布日假期：银行将因哥伦布日而关闭。股票市场将开市。----- 10 月 14 日星期二 ----- 上午 6:00：9 月份 NFIB 小企业乐观指数。----- 10 月 15 日星期三 ----- 东部时间上午 7:00：抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数结果。上午 8:30：美国劳工统计局 9 月份消费者价格指数。美国
What Releases Will We Miss? (updated for 31 day shutdown)
Kalshi 的关闭截至目前已持续 29.4 天，此前已长达 31.1 天。这是美国劳工统计局 (BLS) 的 31 天停工日历（蓝色圆圈）。因此，即使对 CPI 的调用有限，我们也会错过 PPI、进出口价格指数、州就业/失业、都市区就业/失业、企业就业动态以及年度 [...]
Prohibitions On Tactics In Negotiating Your Wage
亲资本主义者经常将工资描述为由雇主和雇员之间自由谈判决定的。他们无视围绕此类谈判的惯例和规范。法律规范和禁止各种策略，特别是那些需要与其他工人团结一致采取集体行动的策略。在解释这些限制时，我集中讨论了美国的小插曲。双重劳动力市场理论适用于此。在正规部门，你可以享受福利、带薪假期、明确的工作时间限制和周末休息。在其他领域，情况则不然。我看到过有关不稳定的讨论。很明显，我们在美国需要更多的工会。美国汽车工人联合会最近前景光明。美国工会的崛起是为了反对包括国家在内的寡头爪牙的大规模反动暴力。例如，麦金莱总统于 1899 年派军队前往爱达荷州，围捕罢工的工人和其他人（他们不在乎是谁），并将他们关进“牛
