実質金利でみる金融政策の現状～金融緩和の持続性維持と成長への布石～
随着新冠疫情的消退，许多国家的物价都出现了明显上涨，日本在长期通货紧缩后也出现了物价上涨的局面。根据Rengo本财年的最终答复，包括固定加薪在内的工资上涨率为5.10%，超过去年的3.58%，创下33年来的最高工资上涨率。虽然名义工资增速较高，但剔除物价影响的实质工资仍处于负值区间，虽然6月、7月受一次性发放影响转为正值，但很可能会出现负增长。未来保持稳定，这是日本经济非常重要的一点。 从利率来看，虽然名义利率已经开始上升，但未能跟上物价的上涨，因此实际利率变得更加宽松（图1）。实际利率为【实际利率=名义利率-预期物价上涨率】，物价上涨加大了货币宽松的效果。这样一来，实际利率在短时间内因物价上
貸出・マネタリー統計（24年8月）～貸出の伸びは堅調を維持、マネタリーベースは前年割れが秒読み段階に
(贷款余额)根据9月9日公布的存贷款走势(初报)，8月份银行贷款(平均余额)同比增长3.39%，环比( 3.53%）略有下降（图1）。据推测，这是由于日元快速升值导致外币贷款的日元等值减少等因素造成的。尽管增速连续第二个月下降，但自 2023 年 1 月以来一直保持 3% 的增速，继续比新冠疫情爆发前的 2019 年（约 2%）增速更快。认为，经济活动恢复、原材料价格持续高位等带来的资金需求，以及并购、房地产等方面的资金需求，是多种因素共同作用的结果。趋势继续强劲。分业务类型看，办理外币贷款较多的城市银行等同比增速为3.73%（上月为4.10%），区域性银行（含二级区域银行）同比为3.11%（
欧洲央行前行长在发布新的欧洲竞争力报告时警告称，“自冷战以来，我们第一次真正担心我们的自我保护”全文：欧盟“需要每年 8000 亿欧元的支出刺激措施，以避免痛苦的衰退”我们也有令人担忧的迹象表明美国就业市场正在降温。毕马威和 REC 发布的最新英国就业报告显示，英国劳动力市场 8 月份走软，长期和临时员工的职位空缺都在下降。“最近政府警告称，英国经济在好转之前可能会进一步走弱，这增加了整体的不确定性，影响了招聘计划。在需求持续下降的情况下，企业不愿招聘导致 8 月份永久性职位的人数急剧减少，从而延长了英国劳动力市场的低迷期。“尽管上个月工资有所上涨，但涨幅却是 3 月份以来的最低水平，这一消息
生物多样性丧失正在加速，但我们对这些生态系统破坏如何影响人类福祉知之甚少。生态学家已经记录了蝙蝠作为昆虫天敌的重要性，以及它们在灭绝后种群数量下降的原因。
東京オフィス市場は賃料の底打ちが明確に。物流市場は空室率高止まり－不動産クォータリー・レビュー2024年第２四半期
日本经济正处于起起落落的状态。 2024年4月至6月实际GDP两个季度以来首次录得正增长。房地产市场方面，价格持续上涨，新开工供应持续下降。在东京写字楼市场，空置率正在下降，租金正在上涨。东京 23 个区所有住房类型的公寓租金均同比上涨。酒店市场方面，宾客总数较2019年持续增长。在物流市场方面，东京都市区的空置率仍然居高不下。 TSE REIT 指数第二季度下跌 4.0%。 4月至6月期间的实际GDP（第一份初步报告）与上一季度相比按年增长3.1%。经济处于大起大落的状态，对1-3月份大幅下滑的反作用力较强。 4-6月工业生产指数环比增长2.9%，生产两季度以来首次增长[图1]。分行业看，因
来自新西兰 500 多万人的 COVID-19 疫苗接种和感染数据显示，疫苗和加强针在注射后的最初几个月内最有效，但即使在对感染的保护作用下降后，它们仍能防止住院和死亡。他们发现疫苗有效性随时间下降的情况与其他国际研究相似；例如，在第二次加强疫苗接种后的第一个到第六个月，其对住院的保护作用从近 82% 下降到 49%，但对感染的保护作用从 57% 以上下降到略低于 10%。该研究的作者建议未来的研究了解六个月后的有效性变化，以及疫苗类型和 COVID-19 变体之间的差异。
Rider University cuts student newspaper budget amid wider reductions
这家总部位于新泽西州的私人非营利组织一直在努力应对入学人数下降的问题，并试图缩小运营赤字。
美国在父母的优点和高生产率上的政治范围是更大的文化时刻的一部分，在这个时刻，关于全球生育能力下降的意义的辩论使两个越来越多激进且不屈不挠的方面相互对抗。我们有贸易战，文化战争，甚至是实际的战争。现在，我们可以将生育战添加到清单中。当美国企业家和商人埃隆·马斯克（Elon Musk）称哈里斯女士为“灭绝者”时，因为她已经联系了年轻人不愿让孩子“气候焦虑”的意思，就像他的意思是，当他得出的结论是“她的哲学的自然延伸将是所有人的自然而然的人！”遇到困难，但最终希望以精确和清晰度。首先，我将简要地表明，生育战已经进行了很长时间。然后，我将在当今的生育战中绘制三个不同位置的轮廓 - 在保守的权利，左边和
Your kid can’t name three branches of government? He’s not alone.
在全国公民参与度下降的情况下，美国开始努力扭转历史、公民教育学生成绩的下滑趋势
来自《Follow the Money》和格林伯格地缘经济研究中心的布拉德·塞瑟是中国经济最好的分析师之一 中国有一种新的方式来计算其正式国际收支数据中的良好盈余。这是一种极具误导性的方法。这也解释了经常账户盈余明显下降的原因……继续阅读“中国的虚构贸易数据”
一些评论终于开始质疑依赖货币政策（设定利率）作为主要宏观经济政策工具，而财政政策被迫扮演被动角色。在澳大利亚，这一争论在上周愈演愈烈，因为新任储备银行行长自以为是，认为自己的角色就是像个“硬汉”，在通胀下降的情况下不断发出加息威胁。今天（2024 年 8 月 12 日）《悉尼先驱晨报》刊登了一篇专栏文章——也许只有经济衰退才能解决宏观经济管理问题——由经济学编辑 Ross Gittins 撰写，挑战了当前的宏观经济共识。这种论点的部分内容是可以接受的。但当他提出“一个新的独立机构”来制定货币和财政政策的替代方案时，现实情况是，情况会和我们现在一样糟糕。稍后会详细介绍……威廉·米切尔——现代货币
SIA operating profit falters over lower yield in competitive environment and rising fuel costs
新加坡航空 (SIA) 报告其 2024/25 财年第一季度业绩下降 37.7%，降至 4.7 亿美元。其净利润下降 38.4% 至 4.52 亿美元。该航空公司表示，收益下降和燃料成本上升是导致其营业利润下降的主要原因。其收入仅增长 5.3% 至 47 亿美元，而 […]
New technique pinpoints nanoscale ‘hot spots’ in electronics to improve their longevity
罗切斯特的工程师们已经开发出一种方法来识别导致电子产品性能下降的微小过热部件。新技术可精确定位电子产品中的纳米级“热点”以提高其使用寿命，该文章首次出现在新闻中心。
Why Have Long-term Treasury Yields Fallen Since the 1980s?
美联储的 Michael Kiley 在本文中讨论了美国国债收益率自 1980 年代以来下降的原因：美国国债收益率自 1980 年代以来一直在下降。将美国国债收益率标准分解为预期短期利率和期限溢价表明，期限溢价是导致下降的主要原因。在另一种实时分解中，期限溢价波动幅度为 […]
Hopes of August rate cut fall after UK inflation stays at 2%
英国通胀率低于预期下降的部分原因是“泰勒·斯威夫特效应”对酒店价格的影响担心通胀持续存在？英国央行应该摆脱困境上个月酒店价格大幅上涨导致英国抗击通胀的进展停滞，8 月份降息的可能性因此受到打击。酒店客房价格上涨近 9%（一些分析师将其归咎于“泰勒·斯威夫特效应”）抵消了服装降价的影响，导致政府首选的生活成本指标在 6 月份连续第二个月保持在 2% 的目标水平。继续阅读...
Fed's Beige Book: "Slight to modest pace of growth"
美联储褐皮书本报告周期内，大多数地区的经济活动保持小幅至温和增长。然而，虽然七个地区报告经济活动有所增加，但五个地区报告经济活动持平或下降——比上一报告期多三个。大多数地区的工资继续以温和至中等的速度增长，而价格普遍小幅上涨。根据大多数地区银行的数据，本季度家庭支出变化不大。本周期内，各地区的汽车销售情况各不相同，但一些地区指出，汽车销售下降的部分原因是经销商遭受网络攻击和高利率。大多数地区的消费者和商业贷款需求疲软。住宅和商业房地产市场的报告各不相同，但大多数银行报告称，最近几周只有轻微变化。旅行和旅游业稳步增长，与季节性预期一致。农业条件与全国各地零星干旱同步变化。各地区还报告了制造业活动
The risk of long COVID decreased during the pandemic
美国研究表明，随着疫情的蔓延，患上长期 COVID 的风险降低，部分原因是接种了疫苗。这项研究追踪了美国近 50 万名感染 COVID-19 的人，发现随着主要病毒株从原始株变为 delta 和 omicron，长期 COVID 的发生率下降，接种疫苗的人的发生率也较低。研究发现，在奥密克戎时代，每 100 人中长期新冠病例数比前德尔塔时代和德尔塔时代的总和少 5.23 例。他们发现，长期新冠病例数下降的 72% 是由于接种疫苗。作者指出，虽然在大流行期间风险有所下降，但即使在奥密克戎时代感染的接种疫苗人群中，长期新冠风险仍然很大。
A Family-Friendly Culture: My Long-Read Q&A with Tim Carney
经济学家试图找出市场解释并提出解决出生率下降的政策解决方案，但蒂姆·卡尼对我们不断缩小、压力重重的家庭有一个更基本的解释。今天，我与卡尼谈论了他最近的著作《家庭不友好》。文章《家庭友好型文化：我与蒂姆·卡尼的长篇问答》首先出现在美国企业研究所 - AEI 上。
