South Africans See Their Country’s Influence Weakening Ahead of G20
南非的经济乐观情绪仍然较低，但正在改善。那里的成年人对中国的好感度越来越高，并越来越重视与中国的经济关系。《南非人在 G20 峰会前夕看到自己国家的影响力减弱》一文首先发表在皮尤研究中心。
Schwächere Wachstumsimpulse aus Osteuropa für Österreich, aber auch neue Chancen
尽管增长有所下调，奥地利仍对东欧经济发展持乐观态度。该地区的结构变化开辟了新的机遇
Construction output weakens as gloom persists
由于企业难以按照政府深远的住房目标所需的速度进行建设，英国的建筑产量持续萎缩。根据国家统计局 (ONS) 的数据，8 月份产出环比下降 0.3%，其中维修和保养下降最为明显。 “建筑业的基本趋势是 [...]
■概要 <实际增长率：2025财年1.0%、2026财年1.0%、2027财年1.3%> 2025年7-9月实际GDP环比下降0.4%（年化率为-1.8%），为六个季度以来首次负增长，主要是由于出口和住房投资下降。 10-12月期间，尽管出口将继续下降，但由于私人消费、住房投资和资本投资的增加，实际GDP预计将比上季度小幅增长0.3%。然而，下行风险很高，尤其是出口领域。预计2025财年实际GDP增长率为1.0%，2026财年为1.0%，2027财年为1.3%。 2026年开始后，关税上调的影响将逐渐减弱，出口回升，而以私人消费和资本投资为核心的内需将增加，预计将继续以每年1%的速度增长，超过
タイGDP（25年7-9月期）～外需の鈍化と観光の伸び悩みで景気減速
泰国2025年7-9月实际GDP增长率1与去年同期相比为1.2%，较上期（2.8%）有所放缓（图1）。结果低于市场预期2（1.6%），外部需求和旅游相关需求的疲软再次得到认可。经季节调整后环比增长率为负，为-0.6%。这是自2022年10月至12月以来的首次下降，表明经济动能暂时减弱。在需求方面，尽管私人消费保持弹性，但政府消费开始下降，固定资本形成总额（投资）放缓。出口增速放缓至个位数，旅游相关服务复苏乏力。尽管进口增速放缓，但总体外需并未拉动增长。 1 11 月 17 日，泰国国家经济和社会发展委员会（NESDC）公布了 2025 年 7-9 月国内生产总值（GDP）。 2 彭博社调查 私
Futures Slip as Fed Rate-Cut Hopes Fade
美国股指期货周二下跌，因对股票估值过高和降息前景减弱的担忧打压市场情绪，尽管人们仍关注英伟达的盈利和本周晚些时候公布的关键政府数据。
- 作者：新政民主党人 好消息是，随着政府关闭的结束，经济数据报告今天上午恢复了。坏消息是，现在已经是 11 月下旬了，而今天早上发布的建筑支出报告却是 8 月份的数据。事实上，我上次在这里更新此信息是在九月初。因此，由于今天早上报告中的信息已经过时，我将保持简短。当我们上次获得信息时，7 月份，一旦我们调整了建筑材料成本，它就延续了自 2024 年夏季以来的下降趋势。按名义价值计算，加上修正，8 月份情况发生了逆转。本月，总建筑支出（下图中的蓝色）增长了 0.2％，而住宅建筑支出（红色，右轴）增长了 0.8％，这两个指标在名义上连续第三次上涨：然而，根据建筑材料成本调整后，住宅建筑支出略有下
Food Stamps and the Federal War on Self-Reliance
政府“关门”和对食品券计划的所谓威胁目前可能有所减弱，但我们需要了解为何该计划近年来发生了转移。詹姆斯·博瓦德告诉我们原因。
家計消費の動向（二人以上世帯：～2025年９月）－「メリハリ消費」継続の中、前向きな変化の兆しも
■摘要 尽管实际工资仍处于负数区域，但 2025 年 9 月家庭消费继续呈现逐步改善的趋势。消费者继续进行“平衡消费”，即减少食品、日用品等生活必需品的支出，同时保持一定水平的娱乐支出。此外，8月和9月，“文化娱乐”支出有所增加，“食品”支出呈现小幅改善趋势，这表明即使在谨慎的消费态度下，人们重新整理整体生活的努力也可能出现积极变化的迹象。按行业分，包价旅游支出较上年大幅增长70%左右。除了适应日元贬值带来的心理适应之外，固定利率计划的增加使人们更容易理解成本，以及“提前预订”等理性行为也推动了支出的增加。在食品领域，虽然价格上涨导致人们不再购买大米和新鲜肉类，但冷冻预制食品和送货服务等便利食
International Students Were Already Shunning U.S. Colleges Before Trump, New Data Show
作者：Karin Fischer 去年秋天，由于对硕士和专业课程的兴趣减弱，外国学生入学人数下降了 7%。今年的初步数据表明情况会变得更糟。
New Research Solves 100-Year Mystery of the Atlantic’s “Cold Blob”
研究证实，环流减弱正在导致格陵兰岛南部异常。一百多年来，格陵兰岛南部持续存在的异常寒冷的水域在大西洋持续变暖的背景下脱颖而出。这一特征引发了科学争论，一项新的研究现在指出了其根本原因：[...]
土壤每年通过微生物代谢向大气中释放约 40-60 拍克 (Pg) 的碳。气候变暖预计将进一步增强土壤微生物呼吸，强化碳-气候正反馈循环。然而，目前尚不清楚这种反馈是否会在几年内减弱。
Food Stamps and the Federal War on Self-Reliance
政府“关门”和对食品券计划的所谓威胁目前可能有所减弱，但我们需要了解为何该计划近年来发生了转移。詹姆斯·博瓦德告诉我们原因。
米関税政策がもたらすインフレ圧力－9月CPIにみる足元の動向とリスク要因
■摘要 虽然由于联邦政府机构部分关闭，政府统计数据从10月份开始暂停发布，但破例发布的9月份消费者价格指数（CPI）显示，综合指数和核心指数均较去年同月上涨3.0%。虽然核心指数较上月略有下降，但证实5月份以来综合指数保持温和上涨趋势。从CPI细分来看，核心服务业（住房成本）继续呈现逐步下降的趋势，但核心服务业（不含住房成本）的下降近期已趋于停顿。核心商品价格自2025年初春开始上涨，但受关税影响的上涨目前仅限于部分商品。事实上，特朗普政府刚推出高关税政策时，就有人担心进入早春物价会大幅上涨。但目前影响有限，预计CPI涨幅约为+0.7个百分点，低于最初预期。此次经济低迷背后的因素包括对中国的关
Consumer Sentiment Slips as Shutdown Drags on
周五的一项调查显示，由于担心历史上最长的政府关闭对经济造成的影响，美国消费者信心在 11 月初减弱至近 3-1/2 年来的最低水平。
Long leading indicator Senior Loan Officer Survey for Q3 was neutral to slightly positive
- 作者：新政民主党人 高级贷款官员调查是一个长期领先指标，它告诉我们信贷状况通常会在经济衰退前一年或更长时间恶化，并在经济准备好转时改善。幸运的是，由于是美联储报告，因此不受政府关门的影响。缺点是信息只按季度报告，并且有一个月的滞后。所以第三季度的更新直到周二才被报道。有两个系列有足够长的记录可以给我们提供很多信息。首先是银行是否收紧或放松标准。由于紧缩显示为增加，因此这是其中越高意味着越差的系列之一。从历史上看，银行仍在紧缩政策，但随着扩张的开始，紧缩程度会有所减弱。随着进展，他们放宽了贷款标准；但在接下来的经济衰退之前要变得更加谨慎。 2024 年初，收紧标准的银行比例急剧下降，表明扩张
Fed October SLOOS Survey: Banks reported Stronger Demand for Some Loan Categories
来自美联储：2025 年 10 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 2025 年 10 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 (SLOOS) 讨论了过去三个月（通常相当于 2025 年第三季度）向企业和家庭提供的银行贷款的标准、条款和需求的变化。关于第三季度向企业提供的贷款，调查受访者表示，总体而言，商业贷款标准收紧2银行还报告称，总体而言，大中型市场企业对工商业贷款的需求强劲，而小型企业的需求基本不变。此外，银行报告称，大多数商业房地产（CRE）贷款类别的标准和需求总体上没有变化。对于家庭贷款，银行报告称贷款标准基本没有变化，但总体而言，住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度（HELOC）的需
