中国：26年4～6月期の成長率予測－中東情勢と国内問題が重荷となり不安定化。成長率目標達成には暗雲
■概要 2026年1-3月中国实际GDP增速同比+5.0%，较上期（2025年10-12月）+4.5%加快。经季节性调整后的环比（年率）也为+5.3%，较上一季度（+4.9%）有所加快。然而，自4月份以来，情况一直在恶化。从当前中国经济的主要需求趋势来看，2016年4月至5月，内需消费和投资均出现恶化（见下左图）。除了房地产衰退和地方债务处置持续下行压力外，经济政策效应也出现放缓迹象。另一方面，从外部需求来看，在钢铁、太阳能电池等通货紧缩出口势头减弱的情况下，半导体、电动汽车表现良好，延续了近年来外需强劲弥补内需疲软的格局。尽管经济恶化，但受中东局势不稳定等因素影响，企业价格明显上涨。工业生产
成長戦略の下での「中長期試算」を読み解く－成長ケースでも政府債務残高対ＧＤＰ比が反転上昇
■概要 内阁府召开经济财政政策审议会和日本增长战略审议会联席会议，公布了日本增长战略下的中长期经济财政形势预测。本文将对试算结果进行详细分析。增长战略中考虑了公共和私人投资，但结果是，潜在增长率与2026年1月的中长期预测几乎相同。然而，潜在的TFP增长率假设现在与增长战略直接挂钩，预测本身的定位发生了变化。此外，与1月份的预测相比，虽然宏观经济形势没有变化，但政府坦言，只会因额外的财政支出而导致公共财政恶化。令人震惊的是，即使在与之前估计的主要情景相对应的增长情况下，政府债务与GDP之比预计也会在2036财年出现逆转和上升。值得注意的是，在没有逆转且不出现上升的情况下，假设TFP增长率为1.
「強く豊かな日本」投資枠と2027年度予算編成の関係－骨太方針2026に向けて予算編成改革の議論が大詰め
■概要 经济财政政策会议每天都在开会，准备即将公布的《2026年基本政策草案》，重要的政策方向正在陆续提出。在6月24日的会议上，高市首相宣布将为危机管理投资和增长投资创建“强盛日本”投资框架，并且此类措施的预算要求金额不设上限。同时，在预算制定过程中，全年的政府债券发行量将根据内阁府的预测，并考察在政府债务与GDP之比稳定下降的情况下可能的财政规模来决定。在2027财年的初始预算中，主要支出增长将由三个因素引起：（1）危机管理投资和增长投资，（2）补充预算的初始预算部分，以及（3）价格上涨的反映等。内阁府预计追加财政支出将达到10万亿日元，初始预算的规模很可能会考虑到这一点。 ■目录 1 -
Goldman Sachs raises India's CY26 GDP growth forecast to 6.8%, cuts inflation, CAD estimates
高盛将印度 2026 年实际 GDP 增长预测同比上调 0.3 个百分点至 6.8%，将总体通胀预测同比下调 0.2 个百分点至 4.4%，经常账户赤字占 GDP 的预测下调 0.2 个百分点至 1.1%
《金融邮报》报道：彭博社调查中的经济学家目前预计，加拿大经济在第一季度萎缩后，今年仅增长 0.7%。以下是预测减速的图片： 图 1：加拿大 GDP（蓝色）、彭博共识（红色方块）、之前的彭博共识（浅红色方块），全部单位为 2017 年百万加元、季节性调整后收益 (SAAR)。资料来源：CanStats、FP、作者的计算。 [...]
Four Measures of Output: GDP, GDI, GDO, GDP+
截至 2026 年第 3 季度发布：图 1：GDP（黑色粗体）、GDI（红色）、GDO（蓝色）、GDP+ 增长（基于 2022 年第 2 季度 GDP（绿色）迭代），均以 2017 年 10 亿美元季节性调整后 (SAAR) 为单位。资料来源：BEA 2026 年第一季度第 3 版、费城联储和作者的计算。 GDO 的增长速度比 GDP 慢（1.4% vs. 1.6% q/q AR；2.4% vs. 2.5% y/y）。
GDPNow 向下更新：图 1：GDP（粗体黑色），GDPNow 为 6/26（蓝色方块），圣路易斯。圣路易斯联储 6/26 新闻即时预报（橙色圆圈）、纽约联储即时预报（红色三角形）、5 月 SPF（紫色）、6 月 FT Booth 调查（黄绿色）、第 10/90 个百分位数（黄绿色 +），全部以 bn.Ch.2017$ 为单位，SAAR。资料来源：BEA 2026 年第一季度第 3 次发布，亚特兰大联储、纽约联储、圣路易斯 [...]
Business Cycle Indicators as of End-June
个人收入、消费，略高于共识；制造业和贸易业销售（4 月）和第 3 次发布的 GDO：图 1：NFP 就业（蓝色粗体）、平滑人口控制下的平民就业（橙色粗体）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售 $（黑色）以及 2017 年月度 GDP $（粉色），[...]
S&P cuts India's FY27 growth forecast to 6.6%, sees inflation at 5.1%
标准普尔全球评级报告称，由于能源压力、季风减弱和全球经济放缓，印度 2026-27 年经济增长预计将放缓至 6.6%。本财年零售通胀预计将攀升至 5.1%。尽管近期面临挑战，但预计 2027-28 年 GDP 增速将反弹至 7.2%，油价预计将稳定。
Bessent: US GDP Can Return to 3% by Year-End
美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 周三表示，相信随着伊朗战争接近结束，美国经济能够重回 3% 的增长轨道。
2025年以来美国政府的限制性政策减少了美国大学的国际学生入学人数，并加大了外国毕业生在美国工作的难度。这种转变如果持续下去，将损害美国经济，减缓创新和 GDP 增长，因为外国学生是美国 STEM 劳动力人才的关键来源。作者建议改革美国有关学生签证、工作许可和绿卡处理的政策，以避免这些损失。
▼研究者之眼 ☆欧盟针对Meta的临时措施 - 防止被第三方AI排斥☆“时间受限社会”的到来 - 双收入家庭、单人家庭、老龄化带来的消费格局变化☆对互动项的担忧 - 有一些好处，但是…… －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》☆日本央行短观（6月调查）预测 ~ 大型制造业企业景气DI预计下降2点至15，关注价格相关项目的上升趋势☆东南亚经济前景 ~ 增长稳健，但高物价和利率将拖累☆欧洲经济展望 - 通胀上升，增长率下行压力加大 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼基本研究月刊☆日元贬值势不可挡，39年半以
Lower Regulatory Barriers to Combat Global Poverty
增长既是必要的，也是充分的。如果没有它，任何国家都无法摆脱贫困。每个人均GDP较高的国家也都实现了高水平的人类基本福祉。有针对性的援助可能会有一定作用，但它并不能替代。
Q2 GDP Nowcast Steady at 2.5% as US–Iran Talks Progress
美伊冲突似乎正在平息，但即使这种乐观还为时过早，美国经济仍有望在即将发布的第二季度 GDP 报告中实现更强劲的增长率。根据一组即时预测的中位数编制，第二季度的产出增长目前估计为 2.5%（实际年化率）[...]
東南アジア経済の見通し～成長は底堅いが、物価高・金利上昇が重石に
■概要 2026年1-3月，东南亚五国经济总体保持韧性。外需主要靠货物出口（主要是电器电子产品）支撑，内需则主要靠就业和收入环境改善、公共投资以及政府支持措施支撑。然而，强劲出口和政策支持的效果有减弱的迹象，而且各国的增长速度也各不相同。消费者价格通胀率在2025年之前总体保持稳定，但近期上涨压力不断加大，特别是在菲律宾和越南。展望未来，尽管随着原油价格走软，能源价格的额外上行压力将有所缓解，但货币贬值以及公用事业费用和材料价格上涨将推高一些国家的物价，各国价格趋势仍将不平衡。 2025年货币政策继续宽松，但2026年部分领域出现紧缩趋势。菲律宾和印度尼西亚因物价上涨和货币疲软而提高利率。展望
ロシアGDP（2026年1-3月期）－1-3月期は一時的要因もありマイナス成長に
6月17日，俄罗斯联邦统计局公布国内生产总值（GDP），结果如下。 【实际GDP增长率（非季节性调整序列）】——2026年1-3月同比增长率为-0.2%，与预测1（-0.2%）一致，较上期（1.0%）转为负值（图1和图2）1彭博社整理的中值。这同样适用于下面的预测值。俄罗斯2016年1-3月实际GDP增长率为-0.2%，与5月15日公布的初步预测相符。从2015年10月至12月期间（1.0%）转为负增长。这是自2021年1月至3月（-0.8%）以来首次出现负增长，当时该国在入侵乌克兰后立即面临西方国家的经济制裁。经季节调整后的数据也显示，较 10 月至 12 月期间负增长 0.6%（年化-2.
India’s Unfinished Reform Agenda
油价上涨、季风季节潜在的强烈厄尔尼诺现象以及关税引发的全球贸易碎片化正在对印度经济造成影响，并可能拖累 GDP 增长。但如果这些不利条件迫使印度完成其经济改革议程，则可能因祸得福。
残疾人或家庭已经没有什么可榨取的了，但有些人却继续敲着同样的老鼓。到底是什么，战争还是福利，社会支出还是军事支出，枪支还是黄油？赫尔曼·戈林创造了这句话，呼吁重新武装，“枪炮会让我们强大，黄油只会让我们发胖。” 1976 年，玛格丽特·撒切尔在她的“英国觉醒”演讲中警告说，苏联“把枪放在黄油之前，而我们把几乎所有东西都放在枪之前”——尽管在她那个时代，国防开支占 GDP 的比例下降了，而且随着冷战结束，下降得更快。但和平红利需要偿还，现在我们又回到了与俄罗斯的冷战（而且相当热战），只是美国不再可靠，甚至不再是朋友。当今的“枪炮与黄油”已经演变成战争/福利零和。阿尔·卡恩斯上周辞去武装部队部长职
