2025 年 9 月 19 日，日本央行决定开始出售其交易所交易基金 (ETF)。这个时间点的决定很难为股市所预料，也曾一度出现公告后股价暴跌的情况，但由于ETF销售速度极慢等因素，并没有出现重大混乱。 笔者在一定程度上评估了启动销售的决定。迄今为止，日本央行一再解释称，希望“花时间考虑”处置ETF。虽然不存在法律问题，但显然不建议无限期地继续持有市值超过80万亿日元的ETF，市场参与者对于如何以及何时处置它们也存在各种讨论。我认为日本央行最终采取处置措施是值得称赞的。 销售方式也可以评估。日本央行计划每年出售约 3300 亿日元（基于账面价值）。按当前市值计算，这相当于每年约7600亿日
在房地产市场上，房价明显呈现上涨趋势。根据根据房地产交易价格计算的房地产价格指数（2010年平均：100），截至2025年6月，独栋别墅价格为118.8，公寓价格为216.8（均为全国范围，经季节调整，于2025年9月底发布）。房价上涨固然是低利率环境、房贷减税、资产通胀等因素造成的，但住房政策变化的影响也不容忽视。 2006年，住房基本法颁布即将迎来20周年，这部法律标志着日本住房政策从“确保数量”转向“提高质量”的重大转变。自战争结束以来，解决住房短缺问题一直被视为首要任务，但随着出生率下降和人口老龄化，政策重点已转向建设持久、高性能的住房。例如加强长期优质住房体系和节能标准。根据国土交通
发达国家财政赤字正在扩大。七国集团预算赤字占 GDP 的百分比从冠状病毒爆发前的 1.9%（2018 年）扩大到 4.2%（2024 年）。这一增长将持续到2025年。在美国，有观点认为，占GDP 100%的政府债务余额将在10年内达到120%，部分原因是国防开支增加。在德国，三月份成立的梅尔茨政府取消了宪法对预算赤字的限制，以增加国防开支，考虑到俄罗斯。除了地缘政治因素外，它们的共同点是削减预算赤字的政治难度。随着人口老龄化导致收入增长放缓和支出增加，要求人们承担减少赤字的负担将遭到强烈抵制。正如金融科学家布坎南在 20 世纪 70 年代的美国所指出的那样，在民主制度下，不受欢迎的政策会被搁
Before Trump’s Abraham Accords optimism, a more subdued view at Middle East conference
在国际战略研究所麦纳麦对话中，美国高级官员敦促更多国家加入这一历史性协议，但至少黎巴嫩和叙利亚官员表示这不会那么容易。
在这篇文章中，我将介绍一种基于“另类”范式的强化学习 (RL) 算法：分而治之。与传统方法不同，该算法不是基于时间差（TD）学习（存在可扩展性挑战），并且可以很好地扩展到长视野任务。我们可以基于分而治之进行强化学习（RL），而不是时间差（TD）学习。问题设置：离策略RL我们的问题设置是离策略RL。让我们简单回顾一下这意味着什么。强化学习中有两类算法：在策略强化学习和离策略强化学习。同策略 RL 意味着我们只能使用当前策略收集的新数据。换句话说，每次更新策略时我们都必须丢弃旧数据。像 PPO 和 GRPO 这样的算法（以及一般的策略梯度方法）就属于这一类。离策略 RL 意味着我们没有这个限制：我
Interview with Schneider Electric’s digital leader Peter Weckesser: ‘AI is the brain’
施耐德电气以电力系统和能源管理领域的全球领导者而闻名，是维持全球基础设施运行的公司。不太明显，但对其战略越来越重要的是，专注于自动化、物联网和人工智能的不断增长的数字和软件驱动业务。这一转变的中心人物是 Peter Weckesser、Schneider [...]
根据 F-Prime Capital 最新的《2025 年机器人状况》报告，今年机器人技术投资预计将达到 210 亿美元的历史最高水平，这一增长是由生成型人工智能、国防支出和并购活动推动的。该报告追踪了全球机器人行业的风险投资、估值和退出情况，强调了 150% [...]
How the loss of USAID funding affects Indonesia’s ability to fight climate change
特朗普政府取消美国国际开发署的连锁反应正在数十个国家中显现，该机构支持从公共卫生计划到基础设施和气候适应项目等各种举措。西北大学新闻学院的安吉利斯·庞帕 (Angeles Ponpa) 前往印度尼西亚，观察这一现象对世界上下沉速度最快的城市之一的影响。
The bond market is wrong. Reeves should not cut welfare to placate the City | Richard Partington
保持市场的支持是财政大臣的首要任务，但考虑到他们对福利削减的简单化、错误的看法，这并不是一件容易的事。距离削减福利还有不到三周的时间。在等待雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 秋季预算的漫长等待中，财政大臣将于周一从预算责任办公室 (OBR) 得到关于她的税收和支出计划的第一个裁决。在经历了无休止的猜测、放风筝和糟糕的头条新闻之后，这一刻很重要。广泛预期的高达 300 亿英镑的财政缺口是否已得到填补？增长、通货膨胀和生活水平的代价是多少？然而，伦敦金融城的福利削减偏见过于简单化、错误，可能会让英国走上更糟糕的轨道。”继续阅读...
Businesses worldwide brace for extra Trump tariffs on steel imports
应美国公司的要求，美国商务部预计将在征税清单中增加约 700 种含钢产品。随着美国工业界呼吁对更多产品征收进口税，世界各地的企业都在为唐纳德·特朗普的另一轮关税做好准备，这一次针对的商品包括自行车和烤盘。美国中小型和大型公司已要求美国商务部在 8 月份已面临额外征税的 407 种产品清单中再增加约 700 种产品由于其钢材含量而征收关税，这对带有金属螺母和螺栓的宜家桌子以及德国联合收割机等商品造成了影响。继续阅读...
Andrew Bailey: Bank of England Governor to have ‘deciding vote’ on interest rates
分析师表示，英国央行行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 将就是否降息 25 个基点进行决定性投票。预计央行将把利率维持在 4%，但几位分析师表示，这一决定非常危险，有四项货币政策 [...]
我早上上班的火车 WFH 上写着： • 道指接近 50,000 点。我们到底怎么这么快就到了这里？ 《华尔街日报》在 1999 年 3 月 30 日称其为“曾经不可想象的里程碑”，经历了 103 年的艰难历程，经历了市场崩溃、萧条和严重的通货膨胀。这一里程碑跌至 20,000 点，……阅读更多 周一上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
Iran Boasts It Defeated Rome – US & EU Are Next
伊朗展出了罗马皇帝瓦莱里安 (Valerian) 在战败和被俘后乞求饶命的著名浮雕雕像。他们正在复活这一历史事件，以表明伊朗甚至击败了罗马帝国，并将再次战胜西方，我已经写过如何在[...]
The BBC Scandal Demonstrates Maybe Bigger than Watergate
BBC向世界展示了主流媒体甚至维基百科的真实情况，任何人都不应该向维基百科捐赠10美分，这又是一个由政府编辑的假新闻组织。我们在新冠肺炎 (COVID-19) 疫情中看到了这一点，政府要求社交媒体取消人员的活动。其他人正在被剥夺银行账户，因为政府 [...]
Economics vaguely but wrongly follows ideas of 18th century equilibrium particle mechanics
来自 Helmut Nechansky 经济学家声称经济理论将遵循自然科学的模型。然而，有许多事实与这一信念相矛盾。最重要的是，自然科学表现出严格的解释层次结构，其中较低级别元素的属性解释了较高级别聚合的涌现属性。例如。原子的性质解释[...]
Republicans say VA patients can get equivalent private-sector care anywhere in the U.S.
这是退伍军人医疗保健倡导者苏珊娜·戈登 (Suzanne Gordon) 讨论的 50 个州的现实检验，以确定这是否属实。 选择的幻觉 共和党人表示，退伍军人事务部的患者可以在美国任何地方获得同等的私营部门护理。这是 50 个州的现实检验。在 2025 年 1 月的确认听证会上，退伍军人事务部部长道格·柯林斯 (Doug Collins) 表示，共和党人称退伍军人事务部患者可以在美国任何地方获得同等的私营部门护理，这一消息首先出现在《愤怒的熊》上。
October employment situation: stagnant hiring, increased firing, continued wage growth
- 作者：新政民主党人 在每个月的第一个周五，我会处理官方就业报告数据，不仅试图提供有关就业市场的一致报告，而且还关注该报告中的领先指标，例如制造业和建筑业以及实际就业人口总数。连续第二个月，我无法做到这一点。但我能做的就是汇总一些关于劳动力市场状况的最可靠的替代来源；幸运的是，这些之间没有大的分歧：它们都表明就业部门停滞不前，但并没有明显收缩。让我从就业数量开始，然后是失业率的其他选择。此外，让我从三个最佳来源开始：ISM 报告、地区美联储报告和 ADP。首先，ISM 报告是扩散指数。他们不报告收益或损失的数量，而是报告招聘或解雇的公司数量是否较多。任何低于 50 的数字都意味着解雇员工的公
来自强调生产习惯的文化的人往往会进步。反之亦然，作者：Roland Fryer。他是哈佛大学经济学教授。摘录：[经济学家托马斯]“索厄尔认为，人力资本和文化都推动流动性，在他看来，比歧视或外部障碍更重要。那些发展了技能、教育和工作导向以及节俭等提高生产力特征的群体往往会进步。”“文化和经济紧密地交织在一起。”“经济学家将其[文化]定义为种族、宗教和社会群体代代相传的信仰和价值观的集合。 “文化像资本一样运作，潜在地影响群体的生产力和进步。”“种族和民族之间的文化差异是显而易见的。”“《今日美国》2017 年的一项分析发现，最受白人观众欢迎的节目《海军罪案调查处》甚至没有进入黑人、西班牙裔或亚裔
