UK borrowing costs drop to lowest level in more than a year
降息空间加大，对政府财政的担忧减少促使债券收益率下跌 英国借贷成本已降至一年多来的最低水平，投资者受到更稳定的政府财政和进一步降息前景的鼓舞。英国10年期国债收益率或利率从4.41%跌至4.34%，为2024年12月以来的最低水平，英国公共财政前景堪忧。基础更加稳固，降低了持有英国债务的风险。继续阅读...
How Is China’s Overseas Lending Changing in a Post-Default Era?
曾经支撑中国海外贷款模式的国有企业和政策性银行之间的支离破碎的联盟，在一波主权违约浪潮之后如今正在瓦解。
UK government borrowing overshoots expectations in November
英国政府 11 月份借贷超出预期，但在雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 发布第一份秋季预算后税收收入激增后，仍同比下降。英国国家统计局 (ONS) 最新发布的数据显示，11 月份公共部门借款突破 117 亿英镑。市政府经济学家预计本月政府借款将达到 102 亿英镑。尽管如此，[...]
Federal Home Loan Banks: Role During Financial Stress and Members' Borrowing Trends and Outcomes
GAO 发现联邦住房贷款银行 (FHLBank) 系统由 11 家联邦特许 FHL 银行组成，通过向美国的成员金融机构（包括银行）提供贷款来支持流动性。截至 2025 年 6 月，93% 的银行（约 4,100 家）是 FHLBank 的成员，允许它们通过担保贷款获得流动性。 GAO 的分析发现，FHLBank 通常是整个金融周期中各种规模银行可靠且一致的资金来源。它们还可以在小型银行（资产不超过 100 亿美元的银行）的健康发展中发挥关键作用。尽管一些学术和其他文献担心 FHLBank 的贷款可能会加剧财务压力，例如掩盖陷入困境的成员银行的问题或在成员银行倒闭时增加解决成本，但情况确实如此。
View: India has 7.4% growth, but where are the taxes?
预算：政府是否应该通过追求增长来迎合国内股票投资者的需求？或者它是否应该选择财政紧缩来抑制借贷成本的上升——无论是对自身还是对私营部门？没有简单的答案。
The effect of environmental regulations on municipal bonds
美国的空气污染法规旨在保护公众健康，但一项新研究发现，它们也带来了意想不到的成本：各县用于资助学校、医院和基础设施的债券利率更高。当一个县不遵守美国环境保护署 (EPA) 制定的臭氧标准时，借贷成本就会变得高昂。因此，该市在资助学校、医院和道路等公共基础设施方面面临着更高的成本。
The "Home ATM" Mostly Closed in Q3
今天，在计算风险房地产时事通讯中：“家庭 ATM”在第三季度基本关闭 简要摘录：在房地产泡沫期间，许多房主以他们认为的房屋净值为抵押大量借贷 - 戏称其为“家庭 ATM” - 这导致了随后的房地产泡沫破裂，因为当房价下跌时，许多房主的房屋资产为负值。 ...这是今天发布的美国联邦储备委员会金融账户抵押贷款债务季度增长 - Z.1（有时称为资金流量报告）。 20 世纪 00 年代中期，与房地产泡沫相关的抵押贷款债务大幅增加。2025 年第三季度，抵押贷款债务增加了 1080 亿美元，与第二季度的 1080 亿美元持平。请注意，随着不良销售（取消抵押品赎回权和卖空）消除了大量债务，抵押贷款债务已连
Bosses hold up wage growth expectations amid inflation tensions
英国央行的数据显示，随着英国人的通胀压力有所缓解，公司老板们已经下调了未来一年的工资增长预期。私营部门企业财务负责人的工资涨幅将低于去年，这可能会促使一些央行决策者进一步降低借贷成本。 [...]
Update: The Housing Bubble and Mortgage Debt as a Percent of GDP
今天，在计算风险房地产时事通讯中：更新：住房泡沫和抵押债务占 GDP 的百分比简要摘录：三年前，我写了《住房泡沫和抵押债务占 GDP 的百分比》。这是对几个图表的更新。底线仍然是一样的：在这个周期中，不会因为销售不佳而出现价格连锁下跌。在 2005 年的一篇文章中，我提供了一张家庭抵押贷款债务占 GDP 百分比的图表。有几位读者问我是否可以更新图表。首先，从 2005 年 2 月（21 年前！）开始： 下图显示了家庭抵押贷款债务占 GDP 的百分比。尽管抵押贷款债务多年来一直在增加，但过去四年债务大幅增加。仅去年一年，抵押贷款债务就增加了近 8000 亿美元，几乎占 GDP 的 7%。 ...
Brits borrowed more despite Budget unease
官方数据显示，尽管有人认为预算猜测会阻止人们冒险，但英国消费者 11 月份的信贷支出仍高于预期。经济学家普遍预测，数周来对加税的猜测会抑制消费者信心，并阻止人们增加借贷。但英格兰银行透露 [...]
Five charts that explain the global economic outlook for 2026
通胀预计将降温，但人工智能驱动的增长和贸易政策的不确定性在未来一年带来风险事实证明，尽管存在唐纳德·特朗普贸易战、地缘政治紧张局势以及乌克兰和中东冲突等严重阻力，但全球经济在 2025 年的弹性比人们担心的要强。进入新的一年，随着世界上最强大的央行降低利率，人们希望近期通胀冲击最严重的时期已经过去。然而，疫情爆发前借贷成本处于最低水平的时代已经成为遥远的记忆，全球经济增长正在放缓，经济状况仍然脆弱。继续阅读...
The Year in Review, 2025: I wanted lower prices, and all I got is this lousy hole in the ground
以下是 2025 年在经济或经济政策方面最荒谬（和悲惨）的一些事件。 一月：CEA 指定斯蒂芬·米兰 (Stephen Miran) 拼凑出一项杂乱的国际金融尝试，其中过高的特权被削弱，但美国的借贷能力和利率不受影响…… https://econbrowser.com/archives/2025/01/mirans-manifesto 二月：EJ Antoni，他没有 [...]
Wage rate may go up after G RAM G Act: SBI Research report
将该法案实施后各国借贷增加的担忧报告为“毫无根据”
自 2022 年以来大规模削减资产负债表后，美联储将重启量化宽松政策。通胀仍接近 3%，高于美联储 2% 的目标。联邦借贷成本每年上涨超过 1 万亿美元。美联储计划购买 400 亿美元的国债，以降低利率并维持充足的储备。市场和政策制定者密切关注量化宽松的回归，这预示着重大转变。
Inflation drop makes Bank of England early Christmas present to Reeves almost a certainty
货币政策委员会近几个月持谨慎态度，预计将以降息作为回应英国通胀率大幅跌至3.2% 商业直播 – 最新动态上个月英国通胀率跌幅超出预期，跌至3.2%，这消除了人们对英国央行是否会通过削减国家借贷成本提前送达圣诞礼物的疑虑。银行政策制定者于周四中午宣布了12月的决定，在上个月的五比四分裂投票之后，人们普遍预计将降息基准利率从目前 4% 的水平上调 0.25 个百分点。继续阅读...
UK inflation falls by more than expected to 3.2%, adding to case for interest rate cut
11月份物价上涨速度放缓使得英国央行周四更有可能削减借贷成本官方数据显示，由于食品价格放缓，英国11月份通胀率下降幅度超过预期，这增强了英国央行周四降息的理由。在经济关键的一周，英国国家统计局表示，以消费者价格指数衡量的利率从10月份的3.6%回落至上个月的3.2%。城市经济学家此前预测小幅下降至 3.5%。继续阅读...
New Federal Loan Caps Are Changing More Than Borrowing Limits
从 2026 年 7 月开始，新的联邦贷款限额将从根本上改变研究生和专业项目的运作方式。研究生借款人将面临约 10 万美元的终身上限，而专业项目的借款人将面临约 20 万美元的上限。大多数人关注的是借贷限额本身。这是可以理解的，但它忽略了真实的故事。更大的破坏……新联邦贷款上限的变化超过借款限额的帖子首先出现在学生贷款规划器上。
