Groceries Rose 9% m/m (annualized) in December
报告符合美国农业部经济研究局 9 月份的预测。图 1 显示了 CPI 中的家庭食品组成部分以及 ERS 预测： 图 1：家庭食品 CPI（粗体黑色）、2025 年 1 月预测（浅蓝色方块）、3 月预测（红色三角形）和 9 月预测（倒浅绿色三角形），均为 s.a.资料来源：BLS 通过 FRED、ERS 和作者的计算。 [...]
BEA: Real GDP increased at 4.3% Annualized Rate in Q3
来自 BEA：2025 年第三季度国内生产总值（初步估计）和企业利润（初步） 根据美国经济分析局发布的初步估计，2025 年第三季度（7 月、8 月和 9 月）实际国内生产总值 (GDP) 年增长率为 4.3%。第二季度实际GDP增长3.8%。由于最近政府关门，这份2025年第三季度初步报告取代了原定于10月30日发布的预先估算和原定于11月26日发布的第二次估算。br />第三季度实际GDP的增长反映了消费者支出、出口和政府支出的增长，但部分被投资的下降所抵消。进口（GDP 计算中的一个减项）有所下降。 ……与第二季度相比，第三季度实际GDP加速反映出投资降幅较小、消费者支出加速以及出口和政
- 作者：新政民主党 尽管政府关闭早已结束，但最近的政府住房更新是十月份的，也就是说，两个月已经过时了。因此，全国房地产经纪人协会的现房销售报告暂时成为我们了解住房市场的房屋销售、价格和库存的最佳报告之一。根据我今年的情况，美联储在2022年开始加息后，抵押贷款利率也迅速从3%上升到6%-7%的范围，并一直维持在这个水平。由于销售量遵循抵押贷款利率，现有房屋销售量迅速下降至年化 400 万套，并且一直保持在该范围内，在过去 3.5 年多的时间里通常为 +/-20 万套。自 9 月以来，抵押贷款利率一直处于 3 年以上区间的底部，12 月成屋销售如预期地做出了反应，突破了该区间，年化销量达到 4
- 新政民主党人周五公布了自 9 月份报告以来的 8 月份住房许可、开工和在建单位四个月来的首次报告。坏消息是该报告只更新到 10 月份，所以我们仍然落后两个月。非常合格的好消息是，由于住房市场是一个长期领先指标，即使存在这种滞后性，该报告仍然让我们深入了解未来八个月经济可能走向的方向。当我上次在 9 月份更新这一信息时，我写道：“今年令人费解的关系是，房地产数据已经连续几个月处于典型的衰退状态，但经济却没有逆转。”这可能不再是事实，因为政府关门可能至少导致了短暂的经济收缩，但即使有可能，我们也不会知道这一点，直到本月晚些时候更新去年秋季的实际销售和消费。因此，让我们首先重申基本要点：抵押贷款
ユーロ圏消費者物価（25年12月）－総合・コアともにやや低下
1月7日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了12月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 与去年同月相比，为2.0%，符合市场预期1（2.0%），较上月（2.1%）有所下降（图1） - 与上月相比，为0.2%，符合预期（0.2%），较上月（-0.3%）转正。指数2，从总指数中剔除能源和食品饮料] - 与去年同月相比，为2.3%，低于预期（2.4%），较上月（2.4%）有所下降（图2） - 与上月相比，为0.3%，较上月（-0.5%）转正 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的
Total Return Forecasts: Major Asset Classes | 5 January 2026
根据截至 12 月份的数据分析，全球市场指数 (GMI) 的长期预期年化总回报率前景保持稳定在 7% 以上。最近的预测相对稳定在这一水平，比上个月的预测小幅上升。 GMI 是主要资产类别（不包括现金）的市值加权组合，通过 [...]
How the “wealth effect” fueled Q3 GDP
- 作者：新政民主党 第三季度，个人支出增长 1.6%，年化增长率为 6.4%，而个人收入仅增长 0.8%，年化增长率为 3.3%。更准确地说，个人支出比个人收入增长了 0.75%。与历史相比，支出增长比推动支出增长的收入增长了多少？在过去 80 年（或 280 个季度）中，支出仅比收入增长 0.75% 或更多，只有 29 次。换句话说，只有 10% 或所有季度的支出超过收入这么多：https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1Pavh 不用说，这是不可持续的。当上个季度实际个人可支配收入根本没有增长，并且不包括政府转移支付的实际个人收入在过去两个季度根本没有增加
US economy grew strongly in third quarter, GDP report says
第三季度 GDP 年化增长率为 4.3%，远高于预期美国商务部周二在即将发布的 2025 年美国财政最终快照之一中宣布，美国经济在夏季飙升。国内生产总值（GDP）——衡量商品和服务价值的广泛指标——第三季度年化增长率为 4.3%，远高于预期，为两年来最快增速。继续阅读...
- 作者：新政民主党 因为今天对我来说是旅行日，所以我将保留对拖延已久的第三季度 GDP 报告摘要的评论。很明显，4.3% 的年化实际 GDP 数据非常好，对国内购买者的实际最终销售数据也是如此。随着夏季地区美联储报告以及每周消费者零售支出数据的发布，我当时反复发表的评论之一是，这些数据出人意料地好——可能反映出“解放日”关税后春季数据疲软的反弹。基本上，我认为出色的 GDP 数据反映了这一点。像往常一样，我的重点是 GDP 发布中更具前瞻性的组成部分：实际私人住宅固定投资（住房）和企业利润。住房方面的情况继续负面，因为本季度实际私人住宅固定投资下降了 -1.3%：https://fred
Tuesday: GDP, Durable Goods, Industrial Production, Richmond Fed Mfg
来自《每日抵押新闻》的马修·格雷厄姆：在假期缩短的一周开始，抵押贷款利率保持稳定抵押贷款利率与债券市场的走势密切相关，而且债券足够接近周五的水平，因此抵押贷款利率今天基本没有变化。这使平均贷款人处于过去 4 个月狭窄区间的较低部分。 [30 年固定 6.24%]强调周二：• 美国东部时间上午 8:30，11 月耐用品订单。共识是增长 0.4%。 • 同样在上午 8:30：2025 年第三季度国内生产总值（初步估算）和企业利润（初步）。共识是，第三季度实际 GDP 年化增长率为 3.2%，低于第二季度的 3.8%。• 上午 9:15，美联储将发布 10 月份工业生产和产能利用率。共识是工业生产增
Schedule for Week of December 21, 2025
节日快乐，圣诞快乐！特别提示：部分经济报告何时发布仍存在不确定性。例如，我们仍然缺少9月、10月和11月的新屋开工和新屋销售。本周的关键经济报告是第三季度GDP。-----12月22日星期一-----上午8:30：芝加哥联储11月全国活动指数。这是其他数据的综合指数。----- 12 月 23 日星期二 ------ 上午 8:30：11 月耐用品订单。共识是增长 0.4%。上午 8:30：2025 年第三季度国内生产总值（初步估算）和企业利润（初步）。共识是，第三季度实际 GDP 年化增长率为 3.2%，低于第二季度的 3.8%。上午 9:15：美联储将发布 10 月份工业生产和产能利用
ロシアGDP（2025年7-9月期）－前年比0.6％、前期比0.1％でいずれも低下
12月12日，俄罗斯联邦统计局公布国内生产总值（GDP），结果如下。 [实际GDP增长率（非季节性调整序列）] - 2025年7-9月同比增长率为0.6%，与预测1（0.6%）一致，但低于上期（1.1%）（图1和图2）1彭博社编制的中值。这同样适用于下面的预测值。俄罗斯2015年7月至9月实际GDP增长率为0.6%，与11月14日公布的初步预测（0.6%）相符。经季节调整后的季度环比变化为0.1%（年化为0.4%），较7-9月有所放缓（环比为0.3%，年化为1.1%）。与战前（2021 年 10 月至 12 月）相比，实际 GDP 水平为 6.4%。截至撰写本文时，需求数据尚未发布，因此我们将
■摘要 尽管欧元区经济自2025年初以来一直受到特朗普关税的摆布，但迄今为止对经济的负面影响有限。 7-9月实际增速环比增长0.3%（年化：1.1%），同比增长1.4%，继续保持平稳。 11月份HICP（初步数据）中，总体指数同比增速为2.2%，核心指数同比增速为2.4%。今年上半年以来总体通胀率一直在2%左右，核心通胀率虽然略高于总体通胀率，但一直稳定在2%左右，欧洲央行的目标已基本实现。今年6月，欧洲央行将政策利率（存款便利利率）下调至2.0%，即预估中性利率（1.75-2.25%）的中位数，7月以来一致维持政策利率不变。拉加德行长将当前的利率水平描述为“观望的好时机”，理事会成员普遍认为
FOMC Projections: GDP and Unemployment Revised Up; Inflation Down
声明在此。美联储主席鲍威尔新闻发布会视频在此处或 YouTube 上，从美国东部时间下午 2:30 开始。以下是预测。 BEA 对 2025 年上半年 GDP 的预测显示，年化实际增长率为 1.6%。大多数人对第三季度 GDP 的预测约为 3.5%。这将使前三季度的实际年化增长率达到 2.2%，远高于 9 月份预测的上限。 FOMC 上调 2025 年第四季度和 2026 年第四季度 GDP 增长。美联储理事和储备银行行长的 GDP 预测，实际 GDP 变化1预测日期2025202620272028Dec 20251.6 至 1.82.1 至 2.51.9 至 2.31.8 至 2.1Sept
