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影响肉类生产商的表现相对较强我们预计，受国内外肉价上涨影响，以及国内猪肉价格在去年受到非法猪肉问题的打击后出现上涨，我们研究的肉类生产商的综合收益将同比强劲回升至 71 亿泰铢的净利润（2066 年第四季度的综合净亏损为 9.86 亿泰铢）。过往是推动毛利率同比大幅提升、支撑公司业绩的关键因素。除 GFPT 仅经营鸡肉业务外，大多数公司都实现了盈利。由于鸡肉部件价格下降，预计净利润将同比略有下降。按季度计算，我们预计总净利润将下降 30%，原因是季节性出口低迷、国内鸡肉价格下降和国际猪肉价格下降。我们预计 Betagro (BTG.BK/BTG TB)* 将是集团中唯一一家净利润环比略有增长的公司，这得益于高利润分销渠道的扩张。这包括本季度的出口。肉价上涨将推动 2018 年第一季度盈利 我们预计，受肉价上涨推动，2018 年第一季度肉类行业的盈利势头将转为正值，国内猪肉和鸡肉价格本季度迄今分别上涨 5% 和 9%。同时，我们预计动物饲料成本将保持在低位。尤其是豆粕，其价格几乎处于四年来最低我们认为下一个障碍来自于 2067 年下半年鸡肉出口基数较高以及中国消费需求疲软。这将对正大食品 (CPF.BK/CPF TB)* 产生特别大的影响。产能扩张将成为 2025 年的主要催化剂。 2024 年全年产能扩张将成为 2025 年增长的关键动力。去年，BTG 扩大了其国内养猪和养鸡场的产能，这将受益于国内肉类价格上涨与此同时，泰国食品集团 (TFG.BK/TFG TB) 将受益于越南猪肉价格上涨。不过，GFPT (GFPT.BK/GFPT TB) 的新工厂竣工时间可能晚于原计划。原预计于 68 年第三季度开业
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