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1979 年 10 月，美联储主席保罗·沃尔克说服其 FOMC 同事采用新的政策框架，该框架 i) 承担控制通胀的责任，ii) 实施新的操作程序来控制货币总量的增长，以恢复价格稳定。这些举措得到了货币主义经济学家的大力支持，包括圣路易斯联邦储备银行的领导层和工作人员。接下来的三年，通胀达到顶峰，然后急剧下降，但也出现了两次经济衰退，利率和货币供应增长率也出现了相当大的波动。本文通过沃尔克和圣路易斯联储主席劳伦斯·罗斯的演讲和 FOMC 会议声明以及罗斯工作人员的文章回顾了这一事件。FOMC 采用货币主义原则来建立美联储的反通胀信誉，但沃尔克愿意接受货币增长偏离 FOMC 目标，而不像罗斯那样将这些目标视为不可侵犯。FOMC 于 1982 年 10 月放弃了货币总量，但保留了美联储对价格稳定的承诺。这一事件说明了沃尔克如何通过改变操作程序从根本上改变了政策，并在之后根据情况的变化调整程序，同时又不放弃政策的基本特征。
推荐引用 Kliesen, KL, Wheelock, DC, 2020；管理新政策框架：保罗·沃尔克、圣路易斯联储和 1979-82 年通胀战争
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