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高管摘要1我们发现，与高失败率相关的高风险科技公司的盈利能力非常依赖重组成本，这本身是由就业保护立法驱动的。利用财务分析，经验观察和有限的现有文献的结合，我们估计重组成本（包括遣散费用更多）在具有高劳动力保护的国家（例如，在西欧）比在美国等低劳动力保护的国家高约10倍。我们表明，这种成本差异转化为科技行业的资本回报率较低，并在经验上确认这一影响。我们解释说，失败成本是欧洲技术滞后的一阶因素，这对其竞争力，生活水平和安全性产生了重大影响。一个关键的见解是，即使仅适用于大型企业，重组成本也很重要，因为少数获奖者的高回报仅一旦变得更大才能实现。我们提出的改革将弥补欧洲与美国和中国日益增长的差距，而不会危害欧洲的社会模式。
失败成本和竞争力的颠覆性创新
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