摘要:本文探讨了德国经济专家理事会在2011年首先提出的一个想法的可行性,并由意大利和法国当局于2021年重新审视:通过创建欧洲债务管理机构(EDMA),对某些欧洲遗产债务的一次性互相化。本文不反对或反对这些建议或提出自己的建议。它概述了一个概念框架,该概念框架可用于量化相互化建议的轮廓,并从1790年在美国的债务假设中汲取教训。该框架表明,通过利用欧洲范围内的安全资产的便利收益,EDMA最多可以发行欧元区GDP的15%,从而有助于将国家债务置于明显的轨迹上。分析表明,在没有相互的情况下,一些欧元区国家可能会在预测期内债务与GDP比率下降。比利时,芬兰,法国,意大利和西班牙并非如此,需要进一步的财政合并。对于这些国家 /地区,我们考虑债务相互作用的影响,相当于其GDP的26%。对于意大利来说,仅此操作就足以确保减少债务到GDP的路径。对于其他人来说,新闻更为混杂:虽然额外的财政合并较小,但仍需要1.3%至2.3%的GDP以减少95%的概率减少债务。
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