失业率的一个弱点是，如果人们退出劳动力队伍，他们就不能算作失业人员，失业率就会下降。他们不再积极寻找工作，这可能是因为他们是灰心丧气的工人。在这种情况下，较低的失业率可能会产生误导。人们退出劳动力队伍可能表明劳动力市场疲软。我们可以看看就业人口比率，因为其中包括那些不在劳动力队伍中的人。但这包括 16 岁以上的所有人，这意味着老年人也属于这一群体，但其中许多人已经退休。退休的人越多，这个比率就越低，这可能会产生误导。这并不一定意味着劳动力市场疲软。但我们有 25-54 岁人群的这个比率（这也排除了许多可能没有在找工作的大学年龄的人）。1 月份是自去年 7 月以来首次增加 0.2%。在 2020
1st Look at Local Housing Markets in January
今天，在“计算风险房地产通讯”中：首次查看 1 月份的当地房地产市场简要摘录：注意：活跃房源、新房源和已完成销售的表格都包括每个当地市场与 2019 年 1 月的比较（某些 2019 年的数据不可用）。这是对 1 月份几个早期报告的当地市场的首次观察。我正在追踪美国 40 多个当地房地产市场。这 40 个市场中有些是州，有些是大都市区。随着更多数据的发布，我将在整个月内更新这些表格。1 月份的已完成销售主要是 11 月和 12 月签订的合同，当时 30 年期抵押贷款利率平均分别为 6.81% 和 6.72%（Freddie Mac PMMS）。这高于 11 月成交房屋的平均利率，但低于 202
- 作者：新政民主党过去几年，关于就业，我的主题一直是“减速”，即从白热到赤热再到热到暖的逐渐冷却。但是在“暖”的某个时刻，我们会变得不冷不热，然后是凉爽，然后是寒冷。换句话说，如果这种情况持续下去，在某个时刻，“减速”会转变为“恶化”。要实现“软着陆”，就需要结束减速，数字趋于稳定。这就是我去年和这个月所关注的。而这个月，减速趋势仍在继续。本月最大的新闻是意料之中的。根据疲软的 QCEW 结果，基准数字预计将大幅下调，事实也确实如此，因为去年的就业数字中减去了 -610,000 个总就业岗位。十二个月中有八个月的就业数字被下调。如果说有好消息的话，那就是月度就业人数没有一个出现负增长。与此
Comments on January Employment Report
1 月份就业报告中的总体就业人数低于预期，不过 11 月份和 12 月份的就业人数合计上调了 100,000 个。参与率和就业人口比率上升，失业率下降至4.0%。早些时候：1月份就业报告：就业岗位14.3万个，失业率为4.0%主要（25至54岁）参与率由于总体参与率受到周期性（经济衰退）和人口（人口老龄化，年轻人继续上学）原因的影响，以下是主要工作年龄组（25至54岁）的就业人口比率。1月份25至54岁参与率为83.5%，低于12月份的83.4%。25至54岁就业人口比率从上个月的80.5%上升至80.7%。两者都低于近期的峰值，但仍接近本世纪的最高水平。平均每小时工资该图显示了当前就业数据中
January Employment Report: 143 thousand Jobs, 4.0% Unemployment Rate
来自 BLS：就业形势 美国劳工统计局今天报告称，1 月份非农就业总人数增加了 143,000，失业率小幅下降至 4.0%。就业增长发生在医疗保健、零售贸易和社会援助领域。采矿、采石和石油和天然气开采行业的就业人数下降……11 月份非农就业总人数的变化被上调 49,000，从 +212,000 上调至 +261,000，12 月份的变化被上调 51,000，从 +256,000 上调至 +307,000。根据这些修订，11 月和 12 月的就业人数合计比之前报告的要多 100,000。重点添加 单击图表可查看大图。第一张图表显示了自 2021 年 1 月以来每月新增的就业岗位。1 月份总就业人
Unemployment Rate for Veterans Spiked More than a Percentage Point to 4.2% in January
周五，唐纳德·特朗普总统第二任期的第一份就业报告显示，所有退伍军人的失业率令人不安地从 12 月的 2.8% 上升到 1 月的 4.2%。
Business Cycle Indicators with January Employment
NFP 变化低于预期，但前几个月上调。基准修订幅度较大（-610 千），但对 2024 年 12 月平民就业的修订幅度更大——上调 200 万。图 1：非农就业人数包括来自 CES 的基准修订就业（粗体蓝色），从初步基准到 12 月的隐含 NFP（蓝色），报告的平民就业（橙色），工业 […]
U.S. Hiring Slowed to 143,000 Jobs in January
上个月，美国雇主增加了 143,000 个工作岗位，略低于预期，失业率降至 4%，小时工资上涨。
Nonfarm Jobs Rise by 143,000 in January, but the Big Story is Revisions
2024 年的年度基准修订非常大。因此，从 12 月到 1 月的变化是荒谬的。
January jobs report: annual revisions clear up some big discrepancies
1 月份就业报告：年度修订消除了一些重大差异，但月度数据接近衰退前水平——新政民主党人 过去几年，我对就业的看法一直是“减速”，即从白热到红热再到热到暖的逐渐冷却。但在过去的某个时候 […] 这篇文章 1 月份就业报告：年度修订消除了一些重大差异，首次出现在 Angry Bear 上。
美国经济上个月增加了 143,000 个新就业岗位，低于预期香港向世贸组织提出上诉（见早前文章）之际，唐纳德·特朗普的新贸易战进一步模糊了香港与北京之间的界限。彭博社报道称，这可能会削弱这座城市作为全球金融中心的主要卖点，并解释说：特朗普本周对中国征收 10% 的关税，这是该行动首次适用于香港商品，此前总统于 2020 年签署行政命令，取消了香港的特殊待遇。一天后，美国邮政局对入境中国包裹实施禁令，这也席卷了商业中心，然后在几个小时后改变了政策。“住房需求的早期指标表明，在印花税变化之前，房地产市场还会有一个月或两个月的良好表现。但考虑到英格兰银行的渐进和谨慎的政策，我们认为 2025 年全年
Взносы уходящего бизнеса в январе превысили годовой план в 185 раз
根据电子预算截至 1 月 28 日的运营数据（《消息报》对其进行了研究），2025 年 1 月，国库从外国品牌出售俄罗斯资产中获得了 550 亿卢布。同时，该项目的年度预测值降低了185倍——2.95亿。
До каких сбор: взносы уходящего бизнеса в январе превысили годовой план в 185 раз
先前离开俄罗斯市场的公司的资金继续流入预算 - 还有谁准备退出
ISM® Services Index Decreases to 52.8% in January
（经许可发布）。ISM® 服务业指数为 52.8%，低于上个月的 54.0%。就业指数从 51.3% 上升至 52.3%。注意：高于 50 表示扩张，低于 50 表示收缩。来自供应管理协会：服务业 PMI® 为 52.8% 2025 年 1 月服务业 ISM® 商业报告®美国采购和供应主管在最新的服务业 ISM® 商业报告® 中表示，1 月份服务业的经济活动连续第七个月扩张。服务业 PMI® 指数为 52.8%，表明自 2020 年 6 月从新冠疫情引发的衰退中复苏以来，服务业在 56 个月内第 53 次实现扩张。该报告由美国供应管理协会 (ISM®) 服务业商业调查委员会主席、CPSM、CS
Ryanair reports 2% traffic growth in January amid Boeing delivery delays
尽管波音飞机交付延迟，但瑞安航空在 2025 年 1 月运送了 1240 万名乘客，比上一年增长了 2%。该航空公司的载客率也上升了 2 个百分点，达到 91%。在过去的 12 个月里，瑞安航空运送了 1.974 亿名乘客，同比增长 8%，载客率稳定在 94%。[…]
ISM manufacturing index in January the strongest since 2022
ISM 制造业指数 1 月份创 2022 年以来最强 – 作者：新政民主党 虽然制造业对经济的重要性正在降低（2015-16 年和 2022 年都处于深度收缩状态，没有任何衰退），但 ISM 制造业指数仍然是一个重要指标，拥有 75 多年的历史，可以准确描述 […] 这篇文章 ISM 制造业指数 1 月份创 2022 年以来最强，首次出现在 Angry Bear 上。
Vehicles Sales Decrease to 15.60 million SAAR in January
Wards Auto 发布了对 1 月份轻型汽车销量的预测：美国轻型汽车销量在 2025 年 1 月份增长 4%（付费网站）。月底需求似乎并未出现增长，无论是从月中天气相关损失中反弹，还是为应对未来仍有可能出现的关税相关价格上涨而提前拉动销量。不过，1 月份的增长标志着销量连续第四年同比增长，也是经季节性调整后的年率连续第五年增长。单击图表可查看大图。该图表显示了自 2006 年以来 BEA（蓝色）和 Wards 对 1 月份的估计（红色）的轻型汽车销量。1 月份的销量（1560 万 SAAR）较 12 月份下降 7.1%，较 2024 年 1 月增长 3.8%。1 月份的销量符合普遍预期。第
ISM manufacturing index in January the strongest since 2022
- 作者：新政民主党尽管制造业对经济的重要性正在下降（2015-16 年和 2022 年制造业都处于深度收缩状态，但并未出现任何衰退），但 ISM 制造业指数仍然是一个重要指标，拥有 75 多年的历史，可以准确描述该行业并预测短期内的情况。任何低于 50 的数字都表示收缩。ISM 表示，该数字必须为 42.5 或更低才能表示衰退。为了进行预测，我使用制造业和非制造业指数的经济加权三个月平均值，权重分别为 25% 和 75%。正如地区联邦储备银行指数最近的改善所表明的那样，1 月份的 ISM 报告是自 2022 年下半年以来最强劲的。总指数上涨 1.7 至 50.9，领先的新订单分指数上涨 3.
