The Fog of Uncertainty, Ag Edition
由于美国农业在（关税导致的）投入成本上升和债务负担沉重的情况下面临大宗商品价格下跌，因此联邦关闭（来自纽约州德皮利斯）加剧了不确定性：农业部每周发布有关产量和全球需求的报告，帮助农民决定在哪里销售农作物以及下一步种植什么[...]
Trade Expert EJ Antoni on Tariff Pass-Through
这段来自 FoxBusiness 的片段的 0:29 分钟：我怀疑安东尼认为这些预测“可疑”只是因为它们与他的先验背道而驰。请记住，这个人查看了进口价格指数，并得出结论关税并未提高美国家庭和企业面临的价格，忘记了进口价格指数不包括[...]
Macro Briefing: 21 October 2025
美国和澳大利亚签署了一项价值高达 85 亿美元的关键矿产项目协议。该交易预计将帮助美国减少对中国的依赖，中国在全球稀土供应链中占据主导地位。以这些商品为目标的 ETF 交易价格接近 1-1/2 年高点：周一亚马逊停电 [...]
Not the Fix—The Tell: The Meaning of a $100,000 H-1B Fee
新的 10 万美元 H-1B 费用默认了早期政策制定者的信号：扩大临时技术签证可能会压低国内工资。通过使新 H1B 员工的满载成本更接近当地市场招聘和留住同等人才所需的成本，它缩小了支持签证的人员配备和以市场价格雇用美国人之间的差距。
Redbook, Philly Fed: a whiff of consumer weakening?
- 新政民主党人政府关门仍在继续。唯一重要的全国经济新闻将是周四的 NAR 现有房屋销售报告。此外，剩余的地区性美联储调查将在本周末或下周公布。而且，由于我还在度假，如果我在那之前逃学，请不要感到惊讶。与此同时，有一些金块暗示着消费者服务业正在疲软。首先，费城联储的非制造业报告非常疲软。这是就业（蓝色）、新订单（红色）和支付价格（金色）的图表：今年服务业通胀加速，而就业持平，本月略有萎缩，而新订单部分是该调查整个 15 年历史中的最低读数之一。此外（通过 Renaissance Macro），调查中的总体前景和扩散指数也属于除 今年早些时候的大流行封锁和关税反弹：最后，在强劲的 9 月份之后，
Fixed Capital And Extensive Rent
这篇文章是一个问题陈述。仅用流动资本生产商品的模型具有某些良好的特性。我指的是通过商品生产商品的模型，在生产中具有一定的循环结构。假设技术中的每个过程都需要直接的劳动力投入。技术的选择可以通过构建每种技术的工资曲线的外层包络线，在仅使用流动资本的模型中进行分析。每条工资曲线都向下倾斜。对于一种技术来说，利润率越高，工资就越低。除了转换点之外，在给定利润率下的成本最小化技术是独一无二的。 “成本最小化技术的确定与使用需求的结构无关”（Huang 2019）。工资和生产价格是利润率的独特函数。如果存在一种技术，其工资和生产价格在给定的利润率下确定，那么成本最小化技术就存在。市场算法（Bidard
David Hockney’s iPad Drawings of Winter's Transformation Into Spring Blow Past Estimates at Auction
该艺术家 2011 年系列中的 17 幅作品在 10 月 17 日的苏富比拍卖会上拍出了超过 800 万美元的价格
- 中国国家统计局于2025年10月20日公布了2025年9月房地产相关统计数据。房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-10.5%（上月为-10.6%），负幅略有收窄。环比比较（我们的估计，图2）为+0.5%（上个月为-2.0%）。 ——房屋销售价格（70个城市简单平均）比去年同月下降2.7%（上月下降3.0%）（图3）。 1、2、3线城市的趋势相同。与上月相比，为-0.4%（上月为-0.3%）（图4）。 1线、2线、3线城市的趋势相同。 ・房地产销售面积同比（我们的估计，图5）为-21.3%（上个月为-19.5%）。环比变化（我们的预测，图6）为-2.7%（上月：-2.5%）。 ・房地产
今週のレポート・コラムまとめ【10/14-10/20発行分】
▼研究员的眼睛 ☆ 蓝色金融的挑战 - 低于气候变化的利息阻碍了它的传播 ☆ 已婚夫妇之间的年龄差距持续缩小 - 平均3年差距是“二战后” ☆ 日本“高龄和死亡”增加的背景 ☆ 首都圈二手公寓价格 - 邻近行政区之间的价格差异如何？ ~ ☆中美摩擦又开始变得不稳定 - 回顾历史与未来可能的情景 ☆芝浦电子要约收购 - 国巨TOB完成 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告 ☆家庭消费趋势（单人家庭：~2025年8月） - 减少外出就餐，保持娱乐，甚至走向“平衡消费”单人家庭☆超越“SDGs” “疲劳”——自2015年9月联合国通过10
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今日美国股市走势：美国股市周一大幅上涨，主要股指涨幅超过 1%，因市场对强劲的产品需求和即将到来的企业盈利持乐观态度。由于 iPhone 17 的强劲销售，苹果股价上涨近 4%，而能源股则因天然气价格上涨而上涨。相反，AppLovin、甲骨文、希捷和西部数据的股票则出现下跌。
EconoFact: “The U.S. Agricultural Sector Under Stress”
来自今日 EconoFact：美国农业部门正面临多重挑战。该国一些主要作物（包括大豆、玉米和小麦）的高投入和生产成本以及低商品价格导致这些作物的利润率微薄甚至为负，并预测农业净收入较低。特朗普政府的 [...]
Will Friday’s Delayed CPI Report Derail The Fed’s Rate Cut Plans?
市场继续认为美联储下周再次降息的可能性很高。华尔街面临的问题是：原定于周五（10 月 24 日）延迟发布的消费者通胀报告能否顺利发布？共识点预测预计消费者价格指数 (CPI) 将小幅走高，9 月份上涨 3.1%，[...]
Will the AI Bubble Trigger a Financial Crisis?
专家可能不会预期股市崩盘会引发金融危机，但如果他们错了怎么办？由于金融体系的许多部分都建立了杠杆，且资产价格走势如此密切相关，当前的美国金融体系看起来就像一个火药盒，等待着火花的降临。
The Pyschology & Economics Of Decision Making Under Uncertainty (With Snoopy's Version From 1966)
看你如此自控，作者：MARIA KONNIKOVA。来自《纽约时报》11-16 日。她拥有哥伦比亚大学心理学博士学位，是《Mastermind: How to Think Like Sherlock Holmes》一书的作者。另请参阅与诺贝尔奖获得者 Lars Peter Hansen 的谈话。同样来自《纽约时报》11-16 日。他因“对资产价格研究的贡献”而获得经济学奖。这与有效市场理论的争论有关。这个想法是，股票价格是基于公开信息才有意义的。它们的定价不会太高或太低。这是汉森关于“不确定性下的决策”的说法。“是的，人们在如何应对不确定性方面苦苦挣扎；在非常复杂的环境中建立关于未来的概率模型
This Rare Fabergé Egg Might Set a World Record at Auction for the Third Time in Its History
这颗镶满钻石的冬彩蛋由俄罗斯皇帝尼古拉斯二世委托制作，预计 12 月 2 日在伦敦拍卖时拍出 2700 万美元的价格
Is a $300 Windows laptop worth buying? This Acer model gave me a resounding yes
宏碁 Aspire Go 15 针对日常工作负载进行了很好的优化，而且它的价格点也很适合。
2012: Calling the House Price Bottom
注：CR 正在休假，我将于 10 月 21 日回来。在 2005 年和 2006 年，我正在研究之前的房地产泡沫/泡沫破灭，试图预测房地产泡沫破裂后会发生什么。因此，在 2008 年 4 月，当许多专家称房地产已触底时，我写道： 住房泡沫破灭持续时间 在价格又一年（或两年）快速下跌之后，实际价格很可能会继续下跌 - 但在较慢的步伐。在经济萧条的最后几年，实际价格将持平或缓慢下降，而传统观点认为，住房是一项糟糕的投资。使用凯斯-席勒指数计算，洛杉矶的经济萧条从高峰到低谷实际用了 86 个月（大约 7 年）。如果 Composite 20 泡沫破灭需要同样的时间，那么真正的价格底部将在 2013
