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• 总结：为迎接 2020 年上半年 XMT-1536 的 I 期更新，我们进行了更深入的研究，以突出我们对 XMT-1536 的最新想法。总体而言，尽管 XMT-1536 在开发初期存在风险，但我们仍然认为风险/回报具有吸引力（相关注释生存还是毁灭：NaPi2b 会成为转折点吗？）。领先项目 XMT-1536 是一种处于 I 期开发的靶向 NaPi2b 的抗体-药物偶联物 (ADC)。重要的是，NaPi2b 代表着潜在的重大商业机会，其在肺癌和卵巢癌等大型肿瘤适应症中的表达水平 >60%。初始 I 期数据已在 2019 年美国临床肿瘤学会 (ASCO) 上公布，显示出早期活动信号。然而，MRSN 仍然是一个“展示故事”，因为迄今为止披露的 XMT-1536 数据仍处于早期阶段，并且在 2019 年初停产 XMT-1522（HER2 靶向 ADC）后存在历史平台担忧。我们认为当前的水平对投资者来说是一个有吸引力的切入点。MRSN 被列为我们 2020 年的首选之一（链接说明：2020 年展望：新兴肿瘤学 - KURA、MRSN 和 REPL 首选）。虽然该故事仍然存在风险（包括与 NaPi2b 相关的目标风险和过去的失望，例如罗氏的抗 NaPi2b ADC、lifastuzumab vedotin），但有理由相信 XMT-1536 能够成功（包括 MRSN 的 ADC 结构的改进和比罗氏更高的有效剂量）。在本报告中，我们回顾了迄今为止提供的数据，并强调了我们在 1H20 更新之前的最新想法。我们通过两位 MEDACorp KOL（其中一位参与了 lifastuzumab vedotin 的临床开发）的额外投入来补充我们过去的工作（链接在上面）。MRSN 由经验丰富的管理团队领导，随着 XMT-1536 和 MRSN 平台在未来临床更新中的风险降低，我们对长期升值的潜力仍持乐观态度。重申 OP。
MERSANA THERAPEUTICS, INC.
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