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本文着眼于腐败对股票市场发展的影响，强调发展经济和发达经济体之间的不同以及腐败在防止公司列入上市方面的作用。建立了一个理论模型来解释腐败对股票市场发展的影响可能会差异之后，我们在1995 - 2017年期间使用全球87个经济体样本来检验其假设。对于完整的样本，我们没有证据表明腐败对股票市场的发展有显着影响，但是当我们将样本分为两类时，这种情况会改变：高收入和低收入国家。对于较贫穷（发展中）国家的子样本，腐败库存的市场发展关系仍然是微不足道的或弱的。但是，对于高收入国家（发达国）的子样本，我们发现较低水平的统治和股票市值之间存在显着的关系，这是国内生产总值的一部分。我们的结果进一步表明，较高的收入和投资水平减少了上述关系的影响，这表明收益降低的形式，但这符合我们的理论模型的结果。我们的结果对替代性估计规范是可靠的，并确认了宏观经济基础知识（即收入，投资，国内信贷和宏观经济稳定性）对股票市场发展的重要性。尤其是，这些基本原理对于发展中的经济体似乎更为重要，然后再造成影响（如果有的话）。
腐败和股票市场发展
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