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本研究考察了 2000 年至 2023 年期间气候相关金融政策 (CRFP) 在促进 87 个国家脱碳和可再生能源生产 (REP) 方面的影响。通过采用先进的机器学习方法，并使用政策排序评分 (PSS) 和约束力加权采用指标，该分析为政策设计、经济背景和环境结果之间的复杂关系提供了宝贵的见解。研究结果强调了全球和地区之间的重大差异，为使金融体系与气候目标保持一致提供了可操作的指导。气候相关金融政策对于通过管理气候相关风险和将资本流转向可持续投资来使金融部门与环境目标保持一致至关重要 (D'Orazio & Thole, 2022)。这些政策对于实现《巴黎协定》第 2.1(c) 条至关重要，该条强调将资金流与支持低温室气体 (GHG) 排放和气候适应型发展的途径相结合。绿色债券、强制披露和气候风险评估等工具使金融当局能够减轻系统性风险并促进绿色投资（OECD，2024 年）。例如，绿色债券为可再生能源和能源效率项目提供了大量资金，尤其是在东南亚，尽管将收益分配给海外项目限制了其对当地的影响。同样，强制性的气候风险披露也改变了投资模式，对碳密集型行业征收了“碳风险溢价”。在此背景下，绿色金融原则、披露要求和审慎监管的作用不容小觑。欧洲和亚洲部分地区的金融当局已经引入了强制性披露制度，以解决市场效率低下问题并激励绿色技术创新。这些措施直接影响了碳密集型行业的信誉，将资本流向低碳替代品。该研究采用机器学习技术，包括 Shapley 加法解释 (SHAP)，来评估 CRFP 对二氧化碳排放和 REP 等关键环境指标的影响（Lundberg，2017 年）。政策排序评分 (PSS) 量化一个国家与全球最佳实践的政策一致性，而累积政策指数 × 约束力 (CumBind) 则评估政策实施的可执行性和强度。这些指标使我们可以对不同国家组和经济背景进行细致入微的分析。利用这些方法，该研究克服了传统计量经济学的局限性，从而可以更动态地理解因果关系和政策协同作用（Mullainathan, S. & Spiess, 2017）。研究结果表明，发达经济体受益于结构化政策和强有力的机构，这些政策和机构持续推动减少排放和增加可再生能源生产。对于 G20 和 OECD 国家而言，这种影响在具有强大执行机制的经济体中尤为明显，这些经济体的强制披露和绿色金融原则等政策已导致投资模式发生可衡量的变化。然而，在政策采用的更高水平上观察到收益递减，这凸显了持续创新以维持进步的必要性。另一方面，新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 面临着限制政策有效性的制度和结构性制约因素。尽管存在这些挑战，EMDE 中的有针对性的 CRFP 仍显示出巨大的潜力，特别是在撒哈拉以南非洲和南亚，这些地区的可再生能源增长引人注目。图 1 全面分析了 CRFP 对 CO2 排放和 REP 的区域影响。面板 A 和 B 中拟合的 SHAP 值说明了政策排序分数 (PSS) 的区域特定趋势。面板 A 显示，随着 PSS 的增加，东亚和太平洋地区的 CO2 排放 SHAP 值急剧下降，表明排序与减排之间存在很强的关系。相反，拉丁美洲和加勒比地区的 SHAP 值急剧上升，反映出有效排序的困难。面板 B 显示，撒哈拉以南非洲地区的 PSS 和 REP 之间存在非线性正相关关系，突显出对改进排序的显著响应，而东亚和太平洋地区则呈现出较为平缓的趋势，表明由于已经很先进的可再生能源部门，边际收益正在递减。面板 C 和 D 研究了约束力加权政策 (CumBind) 的影响。面板 C 发现，在南亚、拉丁美洲和加勒比地区等地区，CumBind 与 CO2 排放之间存在正相关关系，表明存在实施差距或对碳密集型产业的依赖。相比之下，欧洲和中亚呈现下降趋势，反映出更成熟的政策格局。小组 D 强调了约束性政策在推动撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、加勒比地区、欧洲和中亚地区可再生能源发电增长方面发挥的关键作用，强调了它们在扩大可再生能源产能方面的重要性。尽管存在这些挑战，EMDE 中的有针对性的 CRFP 仍显示出巨大的潜力，特别是在可再生能源增长显著的撒哈拉以南非洲和南亚。图 1 全面分析了 CRFP 对 CO2 排放和 REP 的区域影响。面板 A 和 B 中拟合的 SHAP 值说明了政策排序评分 (PSS) 的区域特定趋势。面板 A 显示，随着 PSS 的增加，东亚和太平洋地区的 CO2 排放 SHAP 值急剧下降，表明排序与减排之间存在很强的关系。相反，拉丁美洲和加勒比地区的 SHAP 值急剧上升，反映出有效排序的困难。面板 B 显示，撒哈拉以南非洲的 PSS 和 REP 之间存在非线性正相关关系，突显出对改进排序的显著响应，而东亚和太平洋地区则呈现出较平缓的趋势，表明由于已经很先进的可再生能源部门，边际收益正在递减。面板 C 和 D 研究了约束加权政策 (CumBind) 的影响。面板 C 表明，在南亚、拉丁美洲和加勒比地区等地区，CumBind 与二氧化碳排放量之间存在正相关关系，表明存在实施差距或对碳密集型行业的依赖。相比之下，欧洲和中亚呈现下降趋势，反映出更成熟的政策格局。面板 D 强调了约束性政策在推动撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、加勒比地区、欧洲和中亚 REP 增长方面的关键作用，强调了它们在扩大可再生能源容量方面的重要性。尽管存在这些挑战，EMDE 中的有针对性的 CRFP 仍显示出巨大的潜力，特别是在可再生能源增长显著的撒哈拉以南非洲和南亚。图 1 全面分析了 CRFP 对 CO2 排放和 REP 的区域影响。面板 A 和 B 中拟合的 SHAP 值说明了政策排序评分 (PSS) 的区域特定趋势。面板 A 显示，随着 PSS 的增加，东亚和太平洋地区的 CO2 排放 SHAP 值急剧下降，表明排序与减排之间存在很强的关系。相反，拉丁美洲和加勒比地区的 SHAP 值急剧上升，反映出有效排序的困难。面板 B 显示，撒哈拉以南非洲的 PSS 和 REP 之间存在非线性正相关关系，突显出对改进排序的显著响应，而东亚和太平洋地区则呈现出较平缓的趋势，表明由于已经很先进的可再生能源部门，边际收益正在递减。面板 C 和 D 研究了约束加权政策 (CumBind) 的影响。面板 C 表明，在南亚、拉丁美洲和加勒比地区等地区，CumBind 与二氧化碳排放量之间存在正相关关系，表明存在实施差距或对碳密集型行业的依赖。相比之下，欧洲和中亚呈现下降趋势，反映出更成熟的政策格局。面板 D 强调了约束性政策在推动撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、加勒比地区、欧洲和中亚 REP 增长方面的关键作用，强调了它们在扩大可再生能源容量方面的重要性。这表明存在执行差距或依赖碳密集型行业。相比之下，欧洲和中亚地区则呈现下降趋势，反映出更成熟的政策格局。面板 D 强调了约束性政策在推动撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、加勒比地区、欧洲和中亚地区可再生能源发电增长方面的关键作用，强调了它们在扩大可再生能源产能方面的重要性。这表明存在执行差距或依赖碳密集型行业。相比之下，欧洲和中亚地区则呈现下降趋势，反映出更成熟的政策格局。面板 D 强调了约束性政策在推动撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、加勒比地区、欧洲和中亚地区可再生能源发电增长方面的关键作用，强调了它们在扩大可再生能源产能方面的重要性。
SUERF 政策简报 - 对全球脱碳的影响
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