Erdogan Redux: Trump’s Self-Defeating Mix of Tariffs and Demands for Lower Interest Rates
在经济政策领域，有时野心和政治言论会掩盖基本的数字连贯性。唐纳德·特朗普总统最近在达沃斯世界经济论坛上宣布，他将“要求立即降低利率”，同时又支持保护主义关税，这是这种不一致的一个明显例子（见 […]
Trump Optimism or Tariff Fears? The Curious Case of the January Philly Fed Surge
1 月份创纪录的增长 上周五，我们从费城联储获得了 1 月份制造业商业前景调查，说这些数字令人瞠目结舌是轻描淡写。这些数据收集于 1 月 6 日至 1 月 13 日，显示制造业活动出现了如此显著的转变，需要更仔细的审查——尤其是考虑到 […]
Fed gets it right: Central banks should do monetary policy, not climate policy
中央银行应该实施“气候政策”的想法正在逐渐消失。我说幸运是因为中央银行本质上只有一种工具——它们创造了多少货币——而且这种工具只能用于一件事。因此，如果一个人发明了各种各样的任务，那么他就会把主要任务放在一边[…]
I’m Not Panicking About US Debt, I’m Just Breathing Into This Paper Bag
对美国金融未来的略显紧张的看法 迄今为止的故事：一切都很好（ish） 最近几天，有人要求我写一篇关于美国公共债务的文章。所以我们开始吧……如果我们从公共财政赤字的发展开始，我们可以从第一张图表中看到[…]
P-Star Reloaded: Trump’s Tariffs, Powell’s Policy, and Inflation’s Next Act
通胀担忧卷土重来 美国通胀担忧卷土重来。因此，我决定重新审视并更新我最喜欢的美国通胀预测模型——P-star 模型。在我最近的文章“Eeny, Meeny, Miny... 恐慌？”中，我警告称，市场对美联储降息过于乐观，曼昆规则（理论）表明 […]
Eeny, Meeny, Miny… Panic? The Fed’s Next Pivot Could Spark Stock Market Sell-Off
市场关注美联储的每一个消息，货币政策的重大转变可能即将到来——我认为投资者还没有为此做好充分准备。尽管华尔街继续押注进一步降息，但数据却讲述了一个不同的故事。通胀压力正在上升，消费者预期 […]
Rent-Seeking Royalties: MAGA Populists Turn on King Musk – A Lesson in Public Choice Theory
在过去的 24 小时内，X（前身为 Twitter）上发生了一场引人注目的对抗，完美地体现了埃隆·马斯克政治立场的内在矛盾以及美国科技政治中更广泛的紧张局势。这场戏剧性的事件始于 X 的所有者兼特斯拉首席执行官马斯克开始用脏话为 H1B 签证计划辩护，[…]
The ‘Overheating’ Myth: The Unpleasant Arithmetic of Putin’s War (The RUST model)
我对许多西方军事和地缘政治分析家所倡导的俄罗斯经济“过热”的关注越来越感到沮丧。他们的说法大致如下：俄罗斯的财政政策非常宽松，因此需求很高，因此现在存在巨大的需求压力，这会导致“过热”，并将 […]
Moscow Bitcoins: Stalin, Putin, and Assad’s Gilded Cage
正如马克·吐温的名言，历史总是押韵的。叙利亚总统巴沙尔·阿萨德逃往俄罗斯的故事——以及据称将其家族的巨额财富转移到莫斯科——让人想起了 20 世纪最具争议的金融事件之一：西班牙的黄金储备转移到苏联 […]
Trump 2.0: Can Populist Keynesianism Survive a Hawkish Fed?
舞台已准备好：熟悉的剧本，不同的起点 随着当选总统特朗普准备迎接第二任期，我们正进入一个与 2016 年有着惊人相似之处但又存在重大差异的时期。当时，我写了一篇文章，介绍特朗普的财政扩张计划，加上美联储愿意容忍更高的通胀，如何创造了一个独特的 […]
First Immigration, Then Free Trade – Is AI Trump’s Next Target?
昨天，唐纳德·特朗普在“Truth Social”上分享了一篇相当引人注目的帖子，内容是他与国际码头工人协会的会面，他在会上强烈批评了美国港口的自动化。这条信息表明，特朗普的经济思想与 20 世纪 70 年代纽约工会领袖的思想基本一致：反对移民、自由贸易，现在又反对技术进步。这是 […]
Putin’s Butter Crisis Intensifies as Ruble Slides
如今，俄罗斯卢布大幅贬值——兑欧元和美元贬值 7-8%。即使对于新兴市场货币而言，这也是相当可观的。每次俄罗斯传出经济新闻（通常只是谣言）时，我通常对大喊“崩盘”持怀疑态度，我还要强调的是，卢布市场实际上 […]
昨天，我在 Bluesky 上进行了一次有趣的交流，由 Scott Bessent 最近对关税和通胀的评论引发。首先是 Leslie Ehrlich 分享了一个关于印第安纳波利斯出租车司机的故事，他在 1980 年代说了一句非常深刻的话：“通货膨胀是一个货币问题。消除货币，你就会消除通货膨胀。” […]
When Growth Slows, Tensions Rise – Inside China’s Dangerous Pivot
长达十年的警告信号十多年来，我一直认为中国的经济模式从根本上是不可持续的。我于 2014 年 8 月在题为“中国可能永远不会成为世界最大经济体”的博客文章中首次公开阐述了这一观点，随着我们看到中国的结构性弱点逐渐显现，这一观点越来越具有先见之明 […]
Xodus Explained: Machine Learning, Social Dynamics, and the Rise of Bluesky
社交网络不断变化——从 X 转向 Bluesky 最近几天，我们目睹了用户从 X（以前称为 Twitter）向 Bluesky 的显著迁移。这一趋势不仅是对伊隆·马斯克 (Elon Musk) 对 X 的有争议的管理的反应，而且与最近美国选举的结果密切相关 […]
China’s Lost Decade: Communist Ideology Meets Japan’s Economic Fate
中国增加债务发行以刺激经济的战略反映了日本在“失去的十年”期间对公共支出和债务的依赖。为了应对经济衰退，日本政府一再增加公共投资，希望通过基础设施项目和其他短期措施来推动增长。虽然这些努力提供了暂时的推动，但最终 […]
1980s Danish Fiscal Wisdom: Expansionary Contraction as a Model for US Economic Revival
在 Twitter/X 上，鲍勃·埃利奥特一直在分享他对美国消费者行为的观察。埃利奥特是一位经验丰富的投资者和商人，他指出了一个自相矛盾的经济情景：尽管抵押贷款利率低且家庭财富增加，但消费者和企业在借贷和支出方面都表现出了显著的克制。埃利奥特指出：“到目前为止，经济扩张还没有要求增加家庭财富[...]
Agent-Based Experimental Economics: A New Era for Understanding Market Dynamics
人工智能驱动的奥地利和芝加哥思想的综合体 像许多自由市场经济学家一样，我早期的研究深受奥地利学派的影响，但随着时间的推移，我转向了芝加哥学派，特别是在微观经济理论方面。如今，我认为自己在微观经济问题上主要与芝加哥价格理论保持一致，而我的观点 […]
