“Revisiting the Relationship Between Debt and Long-Term Interest Rates”
来自 CBO，Andre R. Neveu (FDIC) 和 Jeffrey Schafer (CBO) 关于利率债务敏感性 (DSIR) 的工作论文：来源：Neveu 和 Schafer (2024)。债务占 GDP 比重每增加一个百分点，收益率就会增加 2 个基点。这一参数值得关注，因为 […]
高盛称：我们将第四季度 GDP 跟踪预测下调 0.1 个百分点至 +2.3%（环比年化）。我们对第四季度国内最终销售的预测为 +2.3%（环比年化）。[12 月 27 日估计]重点补充亚特兰大联储称：GDPNowGDPNow 模型估计 2024 年第四季度实际 GDP 增长率（经季节性调整的年率）在 12 月 24 日为 3.1%，四舍五入后与 12 月 20 日持平。在美国人口普查局发布耐用品制造业预估报告和新屋销售报告后，第四季度实际国内私人总投资增长的预测从 1.2% 上升至 1.3%。[12 月 24 日估计]
根据总务省12月27日发布的劳动力调查，2024年11月失业率为2.5%，与上月持平（QUICK计算/预先预测：2.5%，我们的预测也是2.5%）就成了。劳动力环比增加13万人，就业人数环比增加10万人，失业人数环比增加1万人，达到172万人（均为季节调整值）。尽管失业率持平，失业人数略有增加，但随着更多人进入劳动力市场，就业人数较上月继续增加，可予以积极评价。就业人数比上年增加34万人（10月：增加42万人），连续第28个月增加。按性别分，男性较上年增加8万人，三个月来首次增加；女性较上年增加27万人，连续第33个月增加。就业女性人数（经季节调整）环比增加1万人，达到3100万人，连续第四个
宿泊旅行統計調査2024年11月～日本人延べ宿泊者数は7ヵ月ぶりに前年比プラス～
日本观光厅12月26日发布的过夜旅行统计调查显示，2024年11月过夜游客总数为5812万人次（10月为5844万人次），比上年增长6.7%（10月为5844万人次） ），较2019年（10月：16.8%）增长17.0%，同比和2019年均有所增长。 2024 年 11 月日本过夜客人总数为 4,343 万人次（10 月：4,262 万人次），比 2019 年（10 月：7.1%）增长 7.0%。与上年相比，增长率为2.3%（10月：-2.3%），为七个月以来的首次增长，尽管受到高物价的不利影响，但在所得税和居民税减免的支持下，增长率有所回升。 2024 年 11 月的外国宾客过夜总数为 1,
11 Signs That The Slow-Motion Collapse Of The US Economy Is Far More Advanced Than Most People Think
11 个迹象表明美国经济的缓慢崩溃比大多数人想象的要严重得多作者：Michael Snyder，来自 TheMostImportantNews.com，经济状况越来越糟当然不是好消息，但最好提前知道接下来会发生什么。在乔·拜登执政四年后，美国经济一片混乱。我们亲眼目睹了一场缓慢的崩溃，经济食物链底层的人比任何人都承受着更大的痛苦。当然，这也是唐纳德·特朗普赢得大选的最大原因之一。大量贫穷和工薪阶层的美国人迫切需要改变。不幸的是，自 11 月初以来，经济状况持续恶化。以下 11 个迹象表明美国经济的缓慢崩溃比大多数人想象的要严重得多……#1 当经济状况良好时，假日支出每年都会增加。到 2024
米個人所得・消費支出（24年11月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに市場予想を下回る
12月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布11月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.7%），较上月+0.6%小幅向上修正，较市场预测（中值）+0.4%彭博社整理的数值，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.3%），较上月的+0.4%小幅下调，但低于市场预期的+0.5%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.3%（上月：+0.1%），高于上月，但符合市场预期的+0.3%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.5%），比上月下降0.1个百分点。价格指数方面，综合指数环比下降+0.1%（上月：+0.2%）
Santa Claus Rally Or Did The Fed Steal Christmas?
圣诞老人反弹还是美联储偷走了圣诞节？作者：Lance Roberts，来自 RealInvestmentAdvice.com、鲍威尔和政府关门重创股市上周，我们注意到市场持续动荡，可能会持续到本周的美联储会议。即：“过去一周的情况确实如此，市场交易相当混乱。推动市场上涨的尝试屡屡遭遇卖家的阻挠，我们看到资产从过度持有转向持有不足。值得注意的是，抛售压力如预期般到来，虽然这种压力可能会持续到下周初，但我们应该接近分配和重新平衡过程的尾声。好消息是，最近的盘整为‘圣诞老人造访布罗德和沃尔’铺平了道路。”这一过程在上周如预期般持续，但在周三美联储会议后变得剧烈。虽然美联储如预期般降息，但市场冲击来自
英国金融政策（12月ＭＰＣ公表）－政策金利据え置きで利下げに慎重姿勢を維持
英国央行英格兰银行（BOE）于12月20日召开货币政策委员会（MPC）会议，公布货币政策政策。概要如下。 【货币政策决定内容】·维持政策利率（银行利率）4.75%不变（以6票对3票，3人主张降至4.5%）【会议纪要等（目的）】・美国关税政策的影响程度和方向感将取决于一系列目前未知的因素，包括经济政策的总体时机和其他国家的反应。最新数据显示，短期通胀预期指标再次开始上升。英国央行3日在MPC会议上决定降息0.25个百分点，符合市场预期，三人呼吁。利率下调 0.25 个百分点）。在 11 月份的上一次会议上，央行宣布了新的前景并将利率下调 0.25 个百分点，承认通货紧缩过程仍在继续。就在本次货币
消費者物価（全国24年11月）－コアCPI上昇率は12月には3％台へ
根据总务省12月20日公布的居民消费价格指数，2024年11月居民消费价格指数（全国，不包括生鲜食品的合计，以下简称核心CPI）为2.7%，较上年同期上涨2.7%。去年（10月：（2.3%），比上月增加0.4个百分点。这一结果超出了市场此前的预期（QUICK计算：2.6%，我们的预测为2.7%）。 “酷暑救急”贴息单价收窄、电力、城市燃气价格涨幅扩大、居民消费增速较高等因素拉动核心CPI涨幅。食品（不包括生鲜食品）。剔除生鲜食品和能源的综合CPI（核心-核心CPI）较上年同期上涨2.4%（10月份：2.3%），较上年同期上涨3.0%（10月份：2.3%）。 从核心CPI的细分来看，电费（10月
米ＦＯＭＣ（24年12月）－市場予想通り、政策金利を▲0.25％引き下げ。政策金利見通しを上方修正
联邦公开市场委员会（FOMC）于当地时间12月17-18日在美国召开。美联储决定将政策利率下调0.25个百分点至4.25-4.5%，符合市场预期。量化紧缩政策没有变化。在此次货币政策决定中，克利夫兰联邦储备银行行长哈马克主张维持政策利率不变，并投了反对票。本次发布的声明中，经济判断和经济前景没有变化。另一方面，在前瞻指引部分，关于联邦基金利率目标区间的额外调整，增加了“程度和时机”的表述，暗示未来降息步伐将放缓的政策。自上次FOMC参与者9月份经济展望（SEP）以来，2024年和2025年的增长率和核心PCE价格已被上修，失业率也被下调（下图1）。一直备受关注的政策利率预测（中位）较上次上修0
Macro Briefing: 19 December 2024
美联储将目标利率下调 1/4 个百分点（第三次连续下调）后，美国国债收益率大幅上升。美国 10 年期国债收益率在宣布降息后飙升，收于 4.52%，为 5 月份以来的最高水平。当选总统唐纳德·特朗普突然否决众议院制定的两党支出计划后，美国政府关门风险上升。[…]
米住宅着工・許可件数（24年11月）－着工件数（前月比）は予想外に減少したものの、戸建ては増加
12月18日，美国人口普查局公布了11月份新屋开工和许可数量。房屋开工数（经季节调整，年率）从131.1万套小幅上调至128.9万套（上月修正值：131.2万套）（图1、图3）。领先指标开工数（经季节调整，年率）由141.6万套小幅上修至150.5万套（上月修正值：141.9万套），超出市场预期的143万套（图2） ，图 5)。虽然新屋开工量下降率较上月下降1.8%（上月：-3.2%），但已是连续第三个月下降（图3）。尽管单户住宅较上月转正，增长 6.4%（上月：-9.1%），但公寓住宅却显着转负，为-23.2%（上月：+16.8%），压低了整体开工数量（图4）。同比为-14.6%（上月：-3
美联储主席鲍威尔新闻发布会视频点击此处或 YouTube 点击此处，美国东部时间下午 2:30 开始。FOMC 声明：最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。自今年早些时候以来，劳动力市场状况普遍有所缓解，失业率有所上升但仍处于低位。通胀已朝着委员会 2% 的目标迈进，但仍略有上升。委员会寻求在长期内实现最大就业和 2% 的通胀率。委员会判断，实现就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景不确定，委员会关注其双重使命双方的风险。为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调 1/4 个百分点至 4-1/4 至 4-1/2%。在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时机时，委员会将
Fed cuts rates but ‘hawkish’ forecast hits stocks and sends dollar jumping
美元触及两年来最高水平，此前央行暗示 2025 年仅将降息半个百分点
Wall Street falls sharply as Fed indicates fewer rate cuts in 2025 to fight inflation
央行将基准联邦基金利率下调四分之一个百分点至 4.25% 至 4.5% 之间美联储周三下调利率，但暗示 2025 年降息次数将少于预期，因外界质疑美联储为降低全球最大经济体通胀所做出的努力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，通胀一直“顽固”，但坚称央行认为加息将继续抑制物价上涨速度。继续阅读……
The Federal Reserve lowers interest rates again -- but hints at fewer cuts next year
美联储将利率下调了四分之一个百分点——但由于通胀仍然高企，政策制定者预计明年降息次数会减少，股市因此暴跌。
How Germany Destroyed Its Economy And How To Fix It
德国经济是如何被摧毁的，如何修复？作者：Daniel Lacalle，德国经济曾经是全球工业强国，在危机时期表现出强大的韧性，在扩张时期也表现出显著的生产增长。德国表现出强劲的工业活动、稳定的生产力和令人羡慕的低失业率，这增加了实际高工资。然而，据彭博经济研究称，在过去五年里，德国经济停滞不前，其国内生产总值比疫情前的增长趋势低 5%。更令人担忧的是，他们估计，其中 4 个百分点的损失可能是永久性的。大多数分析将德国经济的疲软归咎于能源成本上升和中国经济放缓对其出口的影响。然而，现实情况要复杂得多。德国经济停滞是自找的。2012 年，德国领导人接受了左翼对欧洲债务危机的诊断，将所有问题归咎于不
Industrial Production Decreased 0.1% in November
美联储早些时候公布的工业生产和产能利用率工业生产 (IP) 在 10 月下降 0.4% 之后，11 月又下降了 0.1%。11 月，制造业产出增长 0.2%，受汽车和零部件指数增长 3.5% 的推动。矿业和公用事业指数分别下跌 0.9% 和 1.3%。11 月的总 IP 为 2017 年平均值的 102.0%，比去年同期低 0.9%。11 月的产能利用率降至 76.8%，比长期（1972-2023 年）平均值低 2.9 个百分点。强调已添加单击图表可查看大图。此图显示产能利用率。该系列高于 2020 年 4 月创下的历史最低点，但低于 2020 年 2 月（疫情前）的水平。产能利用率为 76.
