我早上读到的内容是： • 人工智能 70 周年：一生繁荣与萧条的 14 个教训：德意志银行研究部的阿德里安·考克斯 (Adrian Cox) 讲述了 70 年的人工智能周期。 （德意志银行研究） • 全球债务正在下滑，但与 2022 年的崩溃完全不同：区别在于规模。虽然最新的回调已将收益率推高至……阅读更多周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
滚动报道最新经济和金融新闻 随着美伊紧张局势引发通胀担忧，全球债券抛售加剧政治直播：安迪·伯纳姆 (Andy Burnham) 在首个元创方会议上对借贷成本和支出施压卫报对全球债券冲击的看法：安迪·伯纳姆 (Andy Burnham) 应该注意新闻快讯：随着债券市场抛售的持续，英国政府借贷成本在交易开始时已大幅上升。英国 10 年期债券的收益率或利率跃升了 4 个基点点（0.04 个百分点）至 5.268%。这是自 2008 年 6 月以来的最高水平（路透社报道）。“市场开盘时的主导主题是美国和伊朗之间的局势再次升级，对伊朗军事和油轮目标的袭击引发了对霍尔木兹海峡进一步混乱的担忧。石油价格已升
Burnham beware, the bond markets will demand proper answers in the budget | Nils Pratley
公平地说，当前的抛售是国际性的，但首相尚未发表任何言论来让投资者重新考虑英国的地位。现在说债券市场已经转向安迪·伯纳姆(Andy Burnham)还为时过早。周二英国国债收益率飙升，使英国30年期借贷成本升至1998年以来的最高水平，这是国际政府债务抛售的一部分。主要贡献者众所周知。伊朗战争增加了能源成本，推翻了年初令人欣慰的全球通胀和利率下降的论点。日元暴跌已经踢掉了另一个假定的金融稳定来源。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）单枪匹马地试图降低美国国债收益率，但迄今为止徒劳无功。与此同时，人工智能革命的早期阶段是在能够有意义地评估长期资本回报之前发行数以百万计的债务的过
Global bond sell-off intensifies as US-Iran tensions stoke inflation fears
英国借贷成本上升，约翰·希利在准备第一份预算时面临的挑战加剧全球政府债券抛售周三恢复，推高了英国的借贷成本，加剧了约翰·希利在准备第一份预算时面临的挑战。10年期英国政府债券或英国国债的收益率（实际上是利率）在早盘交易中跃升至略低于5.3%：为2008年中期以来的最高水平。继续阅读...
Unending Trump 'doom loop' as vital industry flashes red
唐纳德·特朗普总统与伊朗的战争造成了经济“厄运循环”，专家警告称这种循环“没有尽头”。现在，据美国有线电视新闻网 (CNN) 的最新报道，“地球上最重要的市场：美国债券市场，黄灯正在闪烁。”随着债券收益率飙升，投资者迅速抛售债券，给整个经济造成混乱。正如 CNN 所解释的那样，这种情况是由许多因素推动的，其中核心是与伊朗的战争，这场战争“推高了美国的国防开支以及石油、汽油、柴油和航空燃油的成本。能源飙升加剧了债券市场对通胀的担忧，债券市场本已对美国 40 万亿美元的巨额债务感到紧张。基准 10 年期国债收益率周三攀升至近三年来的最高水平，该收益率衡量美国政府为借入更多资金而支付的金额。债券市场
UK long-term borrowing costs could halve chancellor’s budget headroom
全球因素引发的溃败突显了棘手的背景，30年期英国国债收益率创1998年以来最高水平 经济学家表示，如果当前的全球债券抛售持续到秋季，英国财政大臣反对工党财政规则的空间可能会在其第一份预算中几乎减半。随着投资者抛售政府，英国长期借贷成本周二跃升至1998年初以来的最高水平债券，押注通胀上升。继续阅读...
欢迎来到九月！早晨读读以下内容，开启新的一个月： • 较高的收益率对市政债券买家来说是福音：债券收益率的上升是一个好消息/坏消息。对于美国财政部来说，这一增长令人不安，并引发了一项非同寻常的计划，将其长期购买量增加一倍……阅读更多周二上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
The Treasury Is Now Supporting Its Own Debt Market
在长期收益率飙升至近二十年来未见的水平后，美国财政部将长期政府证券回购操作的规模从每次操作 20 亿美元增加了一倍至至少 40 亿美元。他们将其称为“流动性支持”，因为当系统开始 [...]
Global Bond Market Rout Continues, Fed’s Barr Ponders Decisive Action
油价随债券市场收益率再次上涨。美联储加息的可能性更大。
Are The Walls Closing in on Bessent?
美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）试图限制国债收益率，但徒劳无功，这完全没有暗示金融世界末日，这再次表明，美元是美国的货币，但也是其他所有人的问题。尽管投资者别无选择，但这位债券推销员却不能自满。
我在周末早上读到： • 前瞻指引中的当前问题：“只要反应函数是有条件的、有纪律的和不确定性意识的，关于反应函数的更广泛的沟通仍然至关重要。风险应该清楚地阐明。中央银行可能仍会寻求影响收益率曲线，但沟通应该强调路径会发生变化的意外情况，而不是……阅读更多周五上午 10 点后的读物首先出现在大图片上。
The neutral trend in the most reliable long leading indicators in housing continues
– 作者：新政民主党人 让我以我对长期领先指标的最新总体概念开始这篇文章。首先，其中大多数是财务方面的——一般来说，是“金钱成本”。这适用于债券利率、收益率曲线、实际货币供应量和银行贷款。最近，我还指出[...]住房市场最可靠的长期领先指标的中性趋势继续首先出现在愤怒的熊上。
US Treasury’s Scott Bessent ‘will lose’ battle with bond markets, former mentor warns
特朗普盟友应削减预算赤字，而非试图压低债券收益率，亿万富翁Stanley Druckenmiller表示。Scott Bessent试图安抚债券市场并降低美国借贷成本的努力，受到了美国财政部的批评。
Is US Government Debt Getting Riskier?
从30年期美国国债基准利率来看，长期利率一直在上升。价格变化可能由多种不同原因导致：1）对未来通胀的预期导致国债投资者要求更高的收益率。
The treasury bond mess: is this the demise of the US as a safe haven?
美国正在大量购买国债以推高价格并压低收益率——但这并未奏效。债券市场正让特朗普政府抓狂。上周，财政部长斯科特·贝森特宣布政府将大幅增加国债购买，以推高价格从而压低收益率……
Where Will the Global Bond Rout Hit Growth and Equities?
在美国，近期债券收益率上升主要由结构性因素驱动，如2008年后大停滞的结束、科技行业投资带来的更高潜在增长以及私营部门对信贷需求的增加。较高的收益率对停滞不前、创新较少的发达经济体更令人担忧。
What happened to the changes promised by The Draghi Report?
过去一周左右的消息给美国经济带来了压力，我们看到美国债券收益率再次上升，尽管有政策举措和相当多的公开市场操作。继续阅读……
新NISAの利用実態【番外編2】～20歳代以下のつみたて投資枠で売却急増～
■概要 2025年，即新NISA实施的第二年，累计投资限额的销售额尤其增加。鉴于经营环境持续有利，推测增长是由于销售获利所致。但从年龄层来看，20岁以下人群最为明显，而在年轻人中，还考虑了“NISA贫困”等获利以外的因素。随着长期投资的进一步确立，未来趋势将受到密切关注。 ■目录・累计投资限额中的销售量特别增加・以获利为目的的销售量增加・20岁以下人群的急剧增加说明了什么？结论 在撰写本补充部分时，金融厅尚未公布整个 NISA 系统的销售数据，但正如第 1 部分所指出的，与第一年 2024 年相比，新 NISA 的第二年 2025 年的销售量很可能有所增加。纵观日本证券商协会公布的所有证券公司
