■概要 <实际增长率：预计2025财年为0.8%、2026财年为1.0%、2027财年为1.3%> 由于私人消费、住房投资和资本投资的增加，2025年10月至12月期间的实际GDP年率较上一季度增长0.2%，但与上季度下降2.6%相比，增速仍然较低。 7月至9月的同一时期。 2025年（历年）实际GDP与上年相比为1.1%（2024年：-0.2%），两年来首次正增长，超过了据说在0%左右的潜在增长率，但这很大程度上是对2024年负增长的反应。日本经济不能说在2025年强劲复苏。从需求项目来看，私人消费以较高的速度增长同比增长1.4%（2024年：同比-0.6%），但仍低于新冠疫情爆发前（201
Three more interest rate cuts could come, Bank of England official says
一位货币政策委员会成员表示，随着明年通胀回落至 2%，英国央行可能会再降息三次，以达到中性水平。外部成员艾伦·泰勒 (Alan Taylor) 在过去一年中一直投票支持大幅降息 [...]
RBI likely to go for a prolonged policy rate pause: ICICI Bank report
更积极的增长前景意味着进一步降息的可能性较低，但考虑到整体通胀预计将保持在目标附近，长期降息的可能性可能会持续较低
Near-term outlook for economy remains favourable: RBI Bulletin
目前预计 2027 财年第一季度和第二季度的 CPI 通胀率分别为 4% 和 4.2%
Disinflation Hints At More, Earlier Fed Rate Cuts
1月份消费者通胀弱于预期，但这一消息并未改变市场对美联储在6月份之前维持目标利率稳定的前景。但债券市场似乎准备好通过定价提前降息来测试挑战时间表。周五，政府报告了消费者价格 [...]
Both Retail Sales and the Public Finances provide some welcome news for the UK
今天早上英国再次收到一些更好的经济消息。这意味着这是一个奇怪的时期，失业率和国内生产总值数据不佳，随后通胀数据下降，而现在又是这样。初步估计表明……继续阅读 →
Global Leading Indicators, January 2026 - As good as it gets
我告诉过你，我有在潜在转折点更新这些图表的诀窍——更具体地说，每当特朗普先生决定试一试他的关税命运之轮时。美国最高法院对特朗普关税合法性的裁决刚刚结束，总统就发誓要在现有措施的基础上额外征收 10% 的关税，后来又将该数字提高到 15%。没有人——尤其是总统本人——知道这些新关税是否会真正实施，或者实际上它们将适用于什么，因为原来的关税现在被认为是非法的。毫不奇怪，周五市场最初对这一消息不予理睬。然后是伊朗，以及油价持续上涨的前景。我对这两种事态发展都没有感到不安，尽管我不希望在伊朗军事设施中度过接下来的几天。领先指标传达的信息是，2026 年初全球经济将出现广泛且强劲的复苏，这表明未来至少六
Short and medium term inflation, interest rates, and the overstretched consumer
- 作者：新政民主党人明天将继续出现大量数据，包括住房许可和开工、工业生产和耐用品订单。与此同时，让我对经济进行一些“大局”观察，特别是通货膨胀和利率的短期和长期趋势。1。短期通胀 过去几个月通胀观察中的一个非常大的异常值是 Truflation，它每天都会更新美国 CPI 计算结果，大概是基于商业网站在线发布的大量价格。在过去两个月中，其同比通胀率急剧下降，从 12 月中旬的 2.66% 降至上周的 0.68%：这在某些方面遭到了公开的怀疑，部分原因是 Truflation 不幸聘用了 T-p 亲信 E.J.安东尼奥就在大幅下滑开始发生时。因此，这在很大程度上是对该网站可信度的严峻考验。根
Real aggregate nonsupervisory payrolls remain relentlessly positive
- 作者：新政民主党今天是总统日，因此没有官方经济数据发布；明天也不会发布重大数据，周三到周五会有大量及时和延迟的数据，包括第四季度的 GDP。与此同时，由于上周公布了 1 月份的就业和通胀数据，我用于预测目的的重要系列之一也可以更新：实际非监管总就业人数。总而言之，该系列代表了经济中除老板之外的所有工人的工资总额，并根据通货膨胀进行了调整。值得注意的是，不仅因为这些数据可以追溯到 60 年前，还因为它具有现实意义：如果普通工薪家庭的实际支出减少，他们很可能会削减支出，而这种紧缩会导致经济衰退。首先，这是整个历史系列。请注意，它以对数刻度显示，以便后来的数据不会抹掉早期的数据：除了新冠疫情封锁
2026年度インド予算案のポイント～成長支援と財政規律の両立を維持
■摘要 印度中央政府2026财年预算草案旨在维持财政纪律，同时继续扩大支出，以支持增长。与上年修订预算相比，总支出增长7.7%，资本支出增长11.5%，超过经常性支出，明确表明政府通过公共投资支持增长的立场。尽管财政赤字以货币形式计算将会扩大，但假设名义GDP增长率为10%，计划将占GDP的比例小幅提高至4.3%。在考虑名义增长率上升的同时，政府仍维持中期财政整顿路径，目标是实现《联邦财政预算法》规定的赤字率3%。从支出领域看，交通基础设施支出占比最大，公路、铁路、物流等投资继续受到重视。国防部门也将保持高水平，拨款旨在培育国内国防工业。补贴支出受到限制，优先分配给IT、电子和制造业，旨在增强
今日美国股市：道琼斯指数今日触及 50,330.70 点，13 万个就业岗位的惊人增长重塑了华尔街。招聘人数激增超出预期。失业率降至4.3%。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数跟随绿色趋势。增长乐观情绪很高。然而，随着降息希望的消退，金价跌至 5,084 美元。比特币逆势上涨至 67,813 美元。投资者现在等待周五的消费者物价指数(CPI)通胀报告，以表明美联储的下一步行动。
Revised CPI may give RBI reason to keep interest rates on hold
尽管通胀仍远低于印度央行 4% 的目标，但新数据可能会促使其推迟进一步降息，并进一步推高债券收益率
Argentina's fragile monetary framework risks renewed volatility
就像现代的胡迪尼一样，阿根廷总统哈维尔·米莱摆脱了一系列金融危机，每次都以修订后的货币框架出现。阿根廷最新的货币计划于 2026 年 1 月 2 日推出，旨在弥补其前身的一些缺陷，以追求进一步降低通胀、增加外汇储备和恢复经济增长。该计划可能会奏效，特别是如果有持续的双边和多边金融支持以及全球资本市场及时恢复融资的支持，但它包含新的漏洞，使得……
Robust 130K Jobs Added in Jan., Jobless Rate 4.3%
美国1月份就业增长加速，失业率降至4.3%，劳动力市场稳定的迹象可能会给美联储在政策制定者监控通胀的同时在一段时间内维持利率不变的空间。
Real retail sales turn down monthly and YoY in December, boding poorly for employment
- 作者：新政民主党 实际零售销售是我最喜欢的宏观经济指标之一，今天早上更新了 12 月份的数据 — 仍然落后一个月，因为在正常情况下 1 月份的数据将在本周发布。尽管如此，由于消费者支出约占整个经济的 70%，这是本月最重要的经济报告之一，并且与实际个人支出一起成为该行业的两个最佳指标。此外，由于它们与就业的关系虽然吵闹但仍占主导地位，因此它们在目前就业创造处于下降边缘的情况下尤为重要。名义上，继 11 月份下调+0.5%之后，12 月份零售额持平。考虑到每月 0.3% 的价格上涨后，实际销售额下降了-0.3%。由于没有 10 月份的 CPI 报告，我们对 11 月份最好的说法是，实际销售（
Adam S. Posen discusses COVID-era inflation
在凯伦·迪南 (Karen Dynan) 主持的“40 年来最严重的通胀爆发：从新冠病毒时代汲取教训的会议”会议上，亚当·S·波森 (Adam S. Posen) 解释了他如何预测美国新冠病毒时代的通胀飙升。
In Support of the Austrian Business Cycle Theory
奥地利经济周期理论的批评者声称，随着时间的推移，资本投资者将不再被央行人为压低的利率所愚弄。然而，当央行推行宽松货币政策时，通胀本身就会启动 ABCT 模式。
