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我们为美国经济与全球财务周期之间的因果关系提供了证据。使用独特的盘中数据集，我们表明，我们的宏观新闻发布对全球风险资产价格有很大且显着影响。27个国家，商品价格和VIX的股票价格指数无疑是新闻发布的。股票索引的响应跨国共同移动，并且很大 - 通常与标准普尔500指数的响应相当。此外，这些效果是持久的。美国宏观经济新闻解释了国外股票市场季度变异的22％。股票价格和长期债券收益率的共同行为表明，对新闻的系统货币政策响应在解释国际股票市场的行为方面起着有限的作用。相反，证据与直接影响投资者的冒险行为一致。总的来说，我们的发现表明，美国在全球财务系统中的中心地位的副产品是，有关其商业周期的新闻对全球财务状况具有很大的影响。
美国，经济新闻和全球金融周期
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