The Next Economic Downturn Will Be Here Soon Enough
美国经济依赖于宽松的货币政策和人为压低的利率。大规模的信贷扩张并没有“刺激”经济，而是“刺激”了经济。他们正在摧毁它。
Combined October and November jobs report: a hairs-breadth from recessionary, at best
- 作者：新政民主党人 今天上午最后，我们从联邦政府获得了一些最新的劳工数据，但只是部分数据。 10 月和 11 月的企业调查都进行了更新，而 10 月根本没有进行家庭调查，因此从 9 月跳到 11 月。 11 月，几乎所有其他报告，包括来自地区美联储和 ISM 以及其他机构的报告，都表明就业实际下降。虽然这种情况没有发生，但正如我们将在下面看到的，总体基调是负面的，尽管有细微差别。以下是我的深入概要。请注意，对于机构数据，我给出了 10 月和 11 月的读数，以及两个月的净变化。 标题：10 月份失业了-105,000 个工作岗位； 11 月份新增 64,000 人，净变化为-41,000。
'Warning sign' as unemployment jumps and experts sound alarm on 'hiring recession'
根据特朗普政府周二发布的延迟就业报告，11 月份失业率跃升至 4.6%，创四年新高。这是自 2021 年 9 月以来的最高失业率。继 10 月份大幅减少 105,000 个工作岗位之后，11 月份雇主增加了 64,000 个工作岗位，而政府在 10 月份没有发布相关报告。据 CNBC 报道，10 月份的失业率“标志着六个月内第三次出现净负值”，这被视为招聘正在放缓的明显迹象。 《纽约时报》称失业率飙升是“经济的一个警告信号”。专家们对此表示担忧。海军联邦银行首席经济学家希瑟·朗警告说：“自四月份以来，就业岗位几乎没有增长。”她补充说，“如果没有医疗保健，美国在过去 6 个月里就会失去就业机会。
私募股权资深人士 David Rubenstein 分享了对唐纳德·特朗普商业政策及其对美国经济影响的见解。他强调，预期的衰退和通胀并未成为现实。鲁宾斯坦对印度未来几十年的经济崛起表示乐观，理由是其年轻人口和不断增长的市场。
Unstable Trump's threats could cost two red states billions: analysis
堪萨斯城之星专栏作家大卫·马斯蒂奥警告我们的“年迈总统”和他的“巨无霸组合”的行为可能会让支持他的红色州损失数百万美元。“在任期的最后一年，乔·拜登更适合住在郊区的老人院，或者至少是他自己的家里，而不是白宫，”马斯蒂奥说。 “现在我们应该用同样的视角来看待唐纳德·特朗普。”为保守派《华盛顿时报》撰稿的马斯蒂奥指出，特朗普经常在深夜发帖，分享世界领导人的短信截图，同时试图迫使北约盟友丹麦交出格陵兰岛。他还推动了欧洲针对美国的军事集结。“稳定的总统不会恶搞，也不会威胁攻击盟友，”马斯蒂奥说。 “事实上，有关特朗普体弱多病的言论正在引发人们对第 25 条修正案解决方案和弹劾的充满希望的讨论，就好像特
中国の不動産関連統計（25年12月）～不動産開発投資が一段と悪化
- 中国国家统计局于2026年1月19日公布了2025年12月房地产相关统计数据。其中，房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-15.6%（上月为-17.3%）。环比变化（我们的估计，图 2）为 +0.1%（上个月为 +0.7%）。 ——房屋销售价格（70个城市简单平均）比去年同月下降3.0%（上月下降2.8%）（图3）。所有一三线城市的跌幅均扩大。与上月相比，为-0.4%（上月为-0.4%）（图4）。一线城市降幅收窄，二线城市降幅扩大。 ・房地产销售面积同比（我们的预测，图5）为-35.8%（上月为-30.3%）。环比变化（我们的预测，图6）为-8.8%（上月：-7.8%）。 ・房地产开发
- 作者：新政民主党人 在过去一周左右的时间里，我读到了一些关于 GDP 中“劳动份额”下降的文章。言归正传，这里有一个确切图表的链接：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QGJI&height=490 如果您对这意味着什么感到困惑，劳动份额的定义是雇员和业主的薪酬总额除以企业产值。较低的劳动力份额意味着企业赚取的更多收入将用于其他项目；这些项目可能是资本改善之类的事情，或者更重要的是它们可能作为利润支付给股东。上图显示，从 1960 年代开始，劳动力份额逐渐下降约 2%-5%，直到 1999 年中国获得与美国的完全正常贸易地位
A powerful new tailwind behind the economy: the “real” price of gas
- 作者：新政民主党 今天或明天没有新的值得注意的数据，所以与此同时（除了庆祝马丁·路德·金的生日）让我看一下一个非常重要的（虽然很小的）经济数据：天然气的“真实”价格。天然气价格冲击是过去 50 年中多次经济衰退的重要诱因。相反，天然气价格的大幅下跌（尤其是在 2008 年底）是经济衰退触底和复苏开始的重要因素。这还包括 2022 年夏季，俄罗斯入侵乌克兰后，天然气价格从 6 月的 4.93 美元/加仑跌至 9 月的 3.70 美元（最终跌至 12 月的 3.21 美元）。当几乎所有即将到来的经济衰退的其他迹象都闪烁着警告时，包括天然气在内的大宗商品价格的大幅下跌完全压倒了负面影响，强劲的经
A dictated peace would be a disaster for Ukraine and Central Eastern Europe
如果没有可信的安全保障，乌克兰很可能成为莫斯科的附庸国，并且将继续变得更加贫穷。该地区的欧盟成员国将面临经济衰退以及与俄罗斯的旷日持久的冲突
Low-income MAGA voters 'duped' by Trump are about to face their worst economy yet: analysis
由于唐纳德·特朗普总统，通货膨胀正在上升，而他自己的选民也将受到最严重的打击。 《新政治家》周四报道称，MAGA 世界将面临经济衰退的痛苦。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔透露他已被大陪审团传唤进行调查后，特朗普与美联储的战争在周末进入白热化阶段。鲍威尔在一份视频声明中表示，这项调查威胁着“刑事起诉”。商业记者威尔·邓恩(Will Dunn)解释说，美联储“仅利率制定委员会就雇用了数百名研究人员，几乎所有人都拥有经济学博士学位”。 “他们的工作是得出世界上最重要的数字之一：联邦基金利率，它实际上是世界上最强大经济体的货币价格，影响着世界各地的大宗商品和金融工具的价格。”然而，特朗普希望用他个人的经济
Monthly retail sales sharply higher in November, but flagging YoY real sales spell further trouble
- 作者：新政民主党 实际零售销售是我最喜欢的宏观经济指标之一，今天上午更新至 11 月，仅使一个月的数据过时。这与实际个人支出一起，是缺失的两个最重要的指标之一，因为我们知道就业和实际收入一直停滞不前，但就重要的扩张与衰退指标而言，销售和购买又如何？让我切入正题：就名义支出而言，它证实了我们在 11 月份开始的每周红皮书和每日餐厅预订报告中看到的强劲势头。具体而言，继 9 月和 10 月均下调-0.1%之后，11 月名义零售额增长 0.6%。然而，实际上，经过通货膨胀调整后，情况有所不同。实际零售销售的问题更大，部分原因是没有 10 月份的数据，而 11 月份的数据因政府关闭而受到影响，尤其
Important scenes from the (recessonary?) December jobs report; was July a cycle peak?
- 作者：新政民主党人 上周五，我将就业报告总结为“除了头条新闻（据记录，这些指标是积极的）外，所有重要指标都显示就业市场正在萎缩。……几乎所有重要的领先指标……都是负面的，[包括]商品生产部门——制造业、建筑业（包括住宅建筑）和临时就业岗位——下降，整个商品生产部门也是如此。[并且]“……[要]明确：就业市场正在完全萎缩。提供服务的就业机会支撑了这一增长，即使在经济衰退的最初阶段，这些就业机会也往往会增加。 [简而言之，]这是一份就业报告，为即将到来的经济衰退敲响了警钟。”让我用下面链接的几个重要图表来详细说明这一点。自去年 4 月以来，经济中的就业总数（有待基准修订）已增加了 93,000
Weekly Indicators for January 12 - 16 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子已在 Seeking Alpha 上发表。随着收益率曲线接近完全正常，抵押贷款利率处于或接近 3 年低点，以及房地产市场对此做出反应，长期前景正在改善。但在不久的将来（以多种方式）推动不久的将来的是天然气价格处于近 5 年来的最低水平： https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QC7I&height=490 这与 2022 年价格大幅回落类似，尽管规模要小得多，当时的价格大幅回落造成了积极的供应冲击，使经济免于衰退。像往常一样，点击并阅读将使您进入有关经济状况的虚拟时刻，并奖励我为您收集和
Study finds ocean impacts nearly double economic cost of climate change
新的研究表明，在碳成本估算中纳入海洋影响几乎会使气候变化造成的经济损失增加一倍，凸显了海洋变暖、渔业衰退和沿海基础设施受到威胁所造成的被忽视的海洋损害。
Coast Guard: Actions Needed to Address Law Enforcement Mission Challenges
GAO 发现的内容海岸警卫队使用资产（包括飞机和船只）和人员来开展执法行动。在之前的工作中，政府问责局发现了长期存在的挑战，这些挑战阻碍了海岸警卫队满足其执法任务需求的能力。 GAO 提出了帮助解决资产可用性、采购和劳动力挑战的建议，而海岸警卫队尚未完全解决这些问题。海岸警卫队的船只和飞机面临着可用性的挑战，并且几十年来一直处于衰退状态。 2025 年 6 月，美国政府问责局 (GAO) 发现，从 2020 财年到 2024 财年，中型续航力巡逻艇执行任务的可用性有所下降。GAO 建议海岸警卫队解决这些巡逻艇的维护挑战和操作可用性问题，这些巡逻艇依赖这些巡逻艇执行执法任务。海岸警卫队资产可用性
The UK Is in Economic and Social Freefall
英国在玛格丽特·撒切尔时代取得的任何进步，随着英国发现自己的经济和社会结构陷入衰退，早已被逆转。大政府再次成为罪魁祸首。
The UK Is in Economic and Social Freefall
英国在玛格丽特·撒切尔时代取得的任何进步，随着英国发现自己的经济和社会结构陷入衰退，早已被逆转。大政府再次成为罪魁祸首。
■总结 预测今年原油市场主要关注因素包括“OPEC+减产前景”、“各类地缘政治风险前景”、“美国原油产量动向”、“美联储降息与美元走势”。原油价格主要前景是，今年原油供需宽松局面将持续，原油价格预计仍将保持低位。首先，由于去年OPEC+大规模减产，原油供需形势已经有所缓和，预计今年4月起OPEC+将恢复减产。此外，美国政府主导的委内瑞拉增产预期可能引发原油供需缓解的猜测。另一方面，美国原油产量开始下降、美联储继续降息、俄罗斯和乌克兰停火协议不太可能稳定执行，预计将对油价产生一定支撑。至于原油需求，虽然主要国家关税和财政扩张影响的缓解将带来顺风，但由于中国经济衰退和电动汽车普及的抑制，需求可能只
