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地区和 2025 年进一步降息的可能性。虽然唐纳德·特朗普的总统胜利以及进一步减税和扩张性财政政策的可能性支撑了美国股市，但美国以外的投资者担心当选总统的关税计划及其对全球贸易的影响。以美元计价的 MSCI 指数衡量，发达市场股票表现好于全球指数，而新兴市场股票表现不及全球指数。2024 年第四季度，全球 11 个股票板块中有 7 个遭到抛售，医疗保健位列第十，排名垫底。生物技术、制药和生命科学工具和服务行业表现最差；这三个行业整体下跌幅度都在 12% 至 13% 之间，不过医疗保健提供商和服务表现更差，而医疗技术是唯一一个上涨的行业。医疗保健板块的轮动归因于几个因素，因为投资者通常将资金从医疗保健领域转移出去，以利用经济中更具周期性的领域，包括 (1) 持续的监管不确定性影响药品定价和审批流程；(2) 医疗保健成本（包括劳动力和材料）的上涨速度快于一般通胀率（从而挤压了许多医疗保健公司的利润率）；(3) 医疗保健支出的增长速度低于整体经济；(4) 人们对当选总统唐纳德·特朗普的新政府和提案可能对医疗保健产生影响的风险有所察觉。预计特朗普将专注于放松管制和政策回滚，其中包括修改或扭转即将离任的总统乔·拜登的政策。这些问题带来了不确定性，尤其是对生物技术和制药公司而言。新政府还计划促进市场竞争和透明度，以帮助改善医疗保健的可及性并降低成本。然而，人们担心公共医疗保险计划可能会被削减，医疗补助计划可能会引入工作要求。由于罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）等顾问对疫苗持怀疑态度，人们对公共卫生干预措施的变化感到担忧。这可能会影响投资者对参与疫苗生产和公共卫生运动的公司的信心。所有这些政策的具体内容仍不清楚，导致投资者持谨慎态度。生物技术行业在 2023 年获得了美国食品药品管理局 (FDA) 的药品批准数量创下历史新高，这可能会推动相关公司的收入在未来十年或更长时间内增长；该行业在 2024 年也创下了类似的速度，因为 FDA 批准了 50 种新型药物疗法（而 2023 年全年为 55 种）。创新步伐仍在继续，各公司报告了下一波癌症医学进步的临床进展，神经肌肉疾病和自身免疫性疾病。在医疗器械领域，脉冲场消融正在成为一种治疗心房颤动（一种心律不齐）的新模式，比以前的方法更安全、更快捷。同时，机器人手术的采用使手术更准确、疼痛更少、恢复时间更快、效果更好。最新的机器人手术系统的处理速度是前几代的 10,000 倍。整个行业还有更多的例子，预计未来几个月将针对癌症、肥胖症、狼疮和精神分裂症进行重要的临床试验和产品更新。
富兰克林生物技术发现基金
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